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而下半年隨著薄膜電容器和超級(jí)電容進(jìn)展順利，將對(duì)公司業(yè)績(jī)有明顯的提振作用。
    未來(lái)看點(diǎn)在于超級(jí)電容器和薄膜電容器放量
    6 條薄膜電容器生產(chǎn)線投產(chǎn)和收購(gòu)蘇州優(yōu)普之后，薄膜電容器業(yè)務(wù)迎來(lái)快速增長(zhǎng)，未來(lái)江海股份薄膜業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入有望達(dá)到10 億元，相當(dāng)于2015 年公司全年?duì)I業(yè)收入，相當(dāng)于打造一個(gè)“新江?！薄４送?，江海股份作為國(guó)內(nèi)超級(jí)電容器稀缺領(lǐng)頭上市公司，隨著級(jí)電容器市場(chǎng)離爆發(fā)點(diǎn)很近，大規(guī)模啟動(dòng)在即，江海股份想象空間巨大。目前超級(jí)電容器推進(jìn)規(guī)模生產(chǎn)和給用戶送樣、試驗(yàn)、認(rèn)定工作，在電梯、數(shù)據(jù)中心、ETC、電動(dòng)工具等應(yīng)用市場(chǎng)進(jìn)展順利，特別是數(shù)據(jù)中心應(yīng)用市場(chǎng)空間廣闊，有望帶動(dòng)超級(jí)電容器業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。本次非公開(kāi)發(fā)行在即，以不低于10.97元/股的價(jià)格募集資金總額不超過(guò)12 億元，其中8 億元用于投資超級(jí)電容器項(xiàng)目，4 億元用于投資薄膜電容器項(xiàng)目。將有助于開(kāi)拓超級(jí)電容器市場(chǎng)以及提升薄膜電容器市場(chǎng)地位。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    隨著薄膜電容器滲透率提升以及超級(jí)電容器市場(chǎng)爆發(fā)來(lái)臨，未來(lái)薄膜電容器和超級(jí)電容器將成為公司業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司16-18 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為13.50/16.80/20.50 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.60/2.06/2.73 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.48、0.62、0.82 元/股，對(duì)應(yīng)PE 分別為31.47、24.47、18.49 倍。我們看好公司盈利能力以及外延成長(zhǎng)空間，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    下游客戶進(jìn)展不達(dá)預(yù)期，超級(jí)電容被其他產(chǎn)品取代。