>> 國信證券-蘇寧環(huán)球（000718）進軍保險、文醫(yī)開花、地產(chǎn)增值，維持“買入”評級-160825
| 上傳日期： |
2016/8/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
區(qū)瑞明，朱宏磊 |
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此報告為加密報告 |
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目前該對外投資事項正處于籌劃階段，且尚需中國保監(jiān)會等有關(guān)機構(gòu)的審批。
公司在確立了文體、健康、金融轉(zhuǎn)型方向以來，轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)不斷布局，轉(zhuǎn)型工作在積極推進，不斷落地生根。此次參與發(fā)起設(shè)立長壽健康保險，標(biāo)志著公司繼2015 年5 月設(shè)立蘇寧環(huán)球（上海）金融信息有限公司、蘇寧環(huán)球股權(quán)投資有限公司后，向“大金融”領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型再次邁出重要的一步。
隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，老齡化和城鎮(zhèn)化趨勢的進一步凸顯，人民群眾對于商業(yè)健康保險的認(rèn)知不斷加深，我國商業(yè)健康保險進入迅速發(fā)展?fàn)顟B(tài)。根據(jù)2014 年11 月國務(wù)院辦公廳出臺的《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)健康保險的若干意見》，到2020 年我國要基本建立市場體系完備、產(chǎn)品形態(tài)豐富、經(jīng)營誠信規(guī)范的現(xiàn)代商業(yè)健康保險服務(wù)業(yè)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，至2020 年保費規(guī)模將從2013 年的千億元增長至7000 億-10000 億元，即年復(fù)合增速在30%～37%，行業(yè)市場空間巨大，增長迅速。
轉(zhuǎn)型堅定，“大文化+大健康+大金融”版圖不斷拓展
根據(jù)公司在2016 年8 月2 日披露的《投資者關(guān)系活動記錄表》，目前轉(zhuǎn)型工作推進有序，“大文化+大健康+大金融”版圖不斷拓展——
1、 公司目前轉(zhuǎn)型的舉措及落實情況
公司自2015 年確立大文體、大健康、大金融三大戰(zhàn)略方向以來，以文體產(chǎn)業(yè)為先驅(qū)奠定的良好開局。
a) 大文化。秉承全球開拓戰(zhàn)略思想，首先收購韓國最大文化公司，并在中國合資設(shè)立動漫公司，合力進軍中國及全球動漫市場。第二，戰(zhàn)略投資韓國第三大娛樂公司FNC，并在華合資成立公司，開拓影視市場。2016 年設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)集團，繼續(xù)擴大文化版圖，促進文化產(chǎn)業(yè)全面落地。目前文化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)呈現(xiàn)。
b) 大健康。第一步，戰(zhàn)略投資韓國最大整容醫(yī)院ID 醫(yī)院，獲取一流技術(shù)、人才、醫(yī)護資源。第二步，戰(zhàn)略投資更美科技，獲取醫(yī)美互聯(lián)網(wǎng)最優(yōu)質(zhì)流量資源、傳播資源。第三步，成立醫(yī)美研究院及標(biāo)準(zhǔn)化研究中心 ，集聚高端醫(yī)美人才，制定標(biāo)準(zhǔn)化管理體系，支撐醫(yī)美板塊快速發(fā)展。第四步，緊鑼密鼓滲透線下醫(yī)院，收購港華在內(nèi)的多家國內(nèi)一線連鎖醫(yī)美醫(yī)院，打造醫(yī)美O2O 平臺，布局全國一線城市、省會城市，并不斷下沉渠道，形成線下連鎖網(wǎng)絡(luò)，打造亞洲第一醫(yī)美集團。目前已聯(lián)合集團合資成立50 億醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金，接下來將更大規(guī)模投入，爭取打造成規(guī)模產(chǎn)業(yè)。同時，關(guān)注其他相關(guān)領(lǐng)域，協(xié)同打造成蘇寧環(huán)球宏大健康版圖。
c) 大金融。繼2015 年5月設(shè)立蘇寧環(huán)球（上海）金融信息有限公司、蘇寧環(huán)球股權(quán)投資有限公司后，2016 年8月24 日晚間公告擬參與發(fā)起設(shè)立健康保險公司，“大金融”再邁出重要一步。
2、公司目前文體轉(zhuǎn)型工作的進展情況
a) ①影視劇方面，除了傳統(tǒng)影視劇，還開拓動漫、紀(jì)錄片、特殊影視院線、VR/AR 技術(shù)。②衍生品市場方面，蘇寧藝術(shù)館集聚全國優(yōu)秀美術(shù)家、設(shè)計師作品。③新媒體，包括網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)大電影，都有較好儲備。目前全國至少10 家公司與公司接洽做百部網(wǎng)劇、百部網(wǎng)大計劃。④演藝方面，計劃與韓國聯(lián)合設(shè)立造星學(xué)院，韓國有成套明星培訓(xùn)體系，包括課程、師資等，在一兩年內(nèi)能培養(yǎng)若干批明星，未來演唱會、全國巡演活動也將逐步展開。⑤體育方面，正在與歐美頂級賽事公司、體育管理培訓(xùn)公司密切探討合作，會在適當(dāng)?shù)胤皆O(shè)立研究機構(gòu)、培訓(xùn)機構(gòu)、推廣機構(gòu)，包括電子游戲、電子競技、體育用品銷售，開辟新思路。⑥資本運作方面，公司并購是上市公司做大做強、有效提高市值的一種方式。⑦自主原創(chuàng)方面，研發(fā)隊伍在整個團隊中所占人數(shù)最多、著力最大。一般情況下，雖然會與中介公司合作拍攝，但是原創(chuàng)研發(fā)一定會掌握在自己手中。公司會和全國廣播電視機構(gòu)、包括視頻網(wǎng)站取得合作。⑧具體項目方面，《破風(fēng)》是第一步電影，已獲得中國華表獎。第一部電視劇是《天下糧田》，劇本創(chuàng)作耗時12 年，具有十分深刻現(xiàn)實意義，現(xiàn)在已經(jīng)殺青。已經(jīng)拍攝一部紀(jì)錄片，耗時2 年多，故事背景是婦產(chǎn)科醫(yī)院，公司預(yù)估這是第一部能同時沖海內(nèi)外票房、參與國際評獎的作品。因為公司立足上海，所以也與兄弟單位合作拍攝一部表現(xiàn)上海生活、商業(yè)規(guī)則的影片，由《第一商會》改編。
b) Redrover 與蘇寧環(huán)球傳媒共同開拓全球動漫制作業(yè)務(wù)，至2019 年末，目標(biāo)計劃共制作五部作品在全球上映，其中經(jīng)典的兩部大作：①2016 年十月將在中國和美國同步上映的電影《spark》將打響真正進軍中國市場的首戰(zhàn)，《spark》是以西游記人物制作的科幻、喜劇、動作、冒險類型的視覺體驗豐富的三維立體動
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