>> 東北證券-鴻利智匯（300219）LED +車聯(lián)網(wǎng)雙主業(yè)齊飛-160826
| 上傳日期： |
2016/8/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王建偉，賴彥杰 |
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點(diǎn)評：
整合上下游資源，半年報業(yè)績超預(yù)期。公司LED 主業(yè)立足中高端封裝產(chǎn)業(yè)，在行業(yè)上游積極整合原材料供應(yīng)商良友五金、差異化技術(shù)提供商斯邁得公司，以鞏固公司在中大功率白光封裝市場地位；下游以車燈照明應(yīng)用為主，另外布局其紅外LED 于圖像、人臉識別，紫外LED 于殺菌消毒領(lǐng)域，拓寬下游應(yīng)用范圍，培育新的利潤增長點(diǎn)；在主營業(yè)務(wù)方面公司積極拓展，上半年完成7.3 億定增擴(kuò)張LED 封裝產(chǎn)能，同時公司在LED 主業(yè)上增強(qiáng)研發(fā)投入，上半年共公告獲得5 項LED 領(lǐng)域新型發(fā)明專利，支撐公司LED 主營業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張。
擴(kuò)展車聯(lián)網(wǎng)版圖，第二主業(yè)助力公司加速發(fā)展。公司跨入車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，積極推動以車聯(lián)網(wǎng)為中心的第二主業(yè)發(fā)展，公司名稱由“鴻利光電”更改為“鴻利智匯”，彰顯在車聯(lián)網(wǎng)智能領(lǐng)域發(fā)展雄心；另外公司參股迪納科技及珠航校車、成立車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金、與同創(chuàng)建設(shè)投資及奧創(chuàng)電子成立合資公司，用以研發(fā)生產(chǎn)新能源汽車電機(jī)電控、動力電池、智能駕駛等核心零部件產(chǎn)品，完善車聯(lián)網(wǎng)布局網(wǎng)絡(luò)；同時公司投資2億元設(shè)立鴻祚投資，通過專業(yè)投資能力加強(qiáng)第二主業(yè)拓展。未來公司車聯(lián)網(wǎng)與LED 業(yè)務(wù)有望齊頭并進(jìn)，雙主業(yè)助推公司業(yè)績持續(xù)高增長。
維持“買入”評級。我們看好公司在LED 封裝領(lǐng)域具備充分行業(yè)競爭力的資源布局，車聯(lián)網(wǎng)布局逐步落地打開公司成長空間，預(yù)計公司2016~2018 年EPS 分別為0.33/0.40/0.51 元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。LED 業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期。車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局不及預(yù)期。
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