>> 廣發(fā)證券-銀河磁體（300127）汽車磁體拉動公司業(yè)績高增長-160826
| 上傳日期： |
2016/8/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
巨國賢，趙鑫 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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毛利率創(chuàng)歷史新高，達38%
上半年公司收入增長8%，同期成本下降3.5%，使得公司毛利率由去年的31%提升至38%，創(chuàng)歷史新高，其中外銷產(chǎn)品毛利率提升了11 個百分點至44%，內(nèi)銷產(chǎn)品提升了4 個百分點至31%，我們預計主要是因為目前粘結(jié)磁體對鐵氧體的替代主要集中在海外高端車領(lǐng)域，而這部分產(chǎn)品毛利較高所致，未來隨著粘結(jié)磁體對國內(nèi)汽車的替代，預計毛利率仍有上升空間，公司未來盈利能力將進一步增強。
投資建議
預計公司16 年、17 年和18 年EPS 分別為0.36 元、0.50 元和0.67 元，對應當前股價PE 分別為63 倍、44 倍和33 倍，維持“買入”評級。
風險提示
下游需求低于預期；
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