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    雙刃劍再亮劍，體育營銷、體育旅游、體育視頻齊發(fā)力，體育板塊業(yè)績大幅增長。報(bào)告期內(nèi)，體育業(yè)務(wù)收入6424.53 萬元，毛利率高達(dá)64.99%，盈利能力強(qiáng)。具體來看，體育板塊的體育營銷和體育旅游運(yùn)營及其他業(yè)務(wù)的收入較高，分別實(shí)現(xiàn)2232.82 萬元和3049.96 萬元，毛利率高達(dá)93.97%和53.62%；體育視頻運(yùn)營實(shí)現(xiàn)收入1141.75 萬元。相比于2015年1-5 月份營收2217.89 萬元，雙刃劍2016 上半年實(shí)現(xiàn)營收6424.53 萬元，實(shí)現(xiàn)大幅增長。
    影視業(yè)務(wù)節(jié)目制作和廣告收入帶動板塊營收增長，電視劇收入同比出現(xiàn)下滑。報(bào)告期，節(jié)目制作和廣告收入分別實(shí)現(xiàn)3126.42 萬元和3134.77萬元，其中廣告收入超過去年全年收入2167.94 萬元。電視劇收入3017.66萬元，同比下降57.48%，毛利率下降29.45%，拖累影視業(yè)務(wù)板塊。影視業(yè)務(wù)板塊營業(yè)成本5902.47 萬元，同比增長73.69%，毛利率下降，拉低板塊毛利率。但是隨著下半年眾多已完成劇目的宣傳發(fā)行，影視業(yè)務(wù)有望蓄勢待發(fā)。
    盈利預(yù)測與投資評級：體育板塊布局持續(xù)推進(jìn)，影視業(yè)務(wù)不斷拓展整合。
    公司優(yōu)質(zhì)體育資源豐富，體育各細(xì)分領(lǐng)域有望持續(xù)發(fā)力。影視業(yè)務(wù)各板塊推進(jìn)協(xié)同，優(yōu)質(zhì)資源利用效率可不斷提高。我們預(yù)測公司2016-2018年EPS 為0.33/0.40/0.49 元，給予增持評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：體育板塊繼續(xù)拓展低于預(yù)期；影視業(yè)務(wù)不能按計(jì)劃推進(jìn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)