久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1）本次激勵計劃擬授予的限制性股票數(shù)量為250 萬股，占公司總股本約1.79%。其中首次授予200 萬股，預(yù)留50萬股；2）本次員工激勵范圍較大，公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、后臺等核心員工均有覆蓋。本次激勵的員工包括葉寶春副總經(jīng)理、中層管理人員25 人、核心人員127 人，共計153 人，約占員工總?cè)藬?shù)的34%；3）本次激勵的業(yè)績考核以2016年為基數(shù)，2017-2019 年凈利潤增長分別為不低于20%、56%、111%。
    替諾福韋獲批預(yù)期強烈，強化公司肝病領(lǐng)域布局。1）我國乙肝藥物市場空間大，替諾福韋競爭環(huán)境好，該品種若獲批有望短期實現(xiàn)快速放量。我國是全球最大乙肝病毒攜帶與發(fā)病國，抗乙肝病毒藥物市場規(guī)模遠(yuǎn)高于其他抗病毒藥物，目前國內(nèi)抗肝炎病毒藥物市場規(guī)模約120 億元。替諾福韋是全球最有效的抗乙肝病毒藥物之一，該藥品與恩替卡韋是國內(nèi)僅有的乙肝治療一線用藥。在國內(nèi)目前僅有原研藥物“韋瑞德”在銷售，2015 年樣本醫(yī)院銷售額約為2500 萬元，市場表現(xiàn)遠(yuǎn)低于恩替卡韋。但替諾福韋為國家藥價談判品種，在5 月份公布的藥價談判結(jié)果后降價67%，由原來1500 元月均費用降低至490 元，近期已經(jīng)在國內(nèi)多個省份開始降價銷售。我們認(rèn)為替諾福韋降價后其市場銷售額有望迅速放量，3 年內(nèi)市場規(guī)模或?qū)⑦_到30 億規(guī)模。如公司報批的替諾福韋順利獲批，將明顯改善公司業(yè)績；2）擴大研發(fā)梯隊，布局肝病全領(lǐng)域。產(chǎn)品后續(xù)梯隊中除替諾福韋進展迅速外，丙肝仿制藥物索非布韋已經(jīng)申報臨床，同時與藥明康德合作開發(fā)乙肝新藥、非酒精性脂肪肝新藥。公司和博奧合作的福建博奧醫(yī)學(xué)檢驗所已經(jīng)落地，或?qū)娀驹诟尾z測、診斷和治療領(lǐng)域的布局。
    盈利預(yù)測及投資建議。預(yù)計2016-2018 年EPS 分別為0.65 元、0.76 元、0.90元，對應(yīng)市盈率分別為99 倍、84 倍、71 倍。我們認(rèn)為公司的半年業(yè)績下滑，九鼎減持等風(fēng)險已經(jīng)釋放完畢，且下半年催化劑多。如果替諾福韋能順利獲批，在上市后對公司業(yè)績的產(chǎn)生積極影響，維持“買入”評級。
    風(fēng)險提示：新藥獲批進度或低于預(yù)期，藥品銷售或低于預(yù)期，藥品降價風(fēng)險。