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報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率增加10.8 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到38.11%。
    盈利能力提升，經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)優(yōu)秀：上半年公司收入增長(zhǎng)14.46%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到73.85%，扣非利潤(rùn)增長(zhǎng)112.53%。公司盈利能力得到大幅提升，主要是受益于光伏產(chǎn)業(yè)下游需求回暖，高端裝備業(yè)務(wù)以及電站業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)大幅增長(zhǎng)。
    費(fèi)用管控良好。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別增加0.54 和0.41 個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率達(dá)到4.73%，在行業(yè)中處于較低水平。
    單晶替代拉動(dòng)晶爐需求。隨著單晶在2015 年大量先進(jìn)工藝和技術(shù)的導(dǎo)入，單晶路線(xiàn)成本大幅降低，導(dǎo)致近年來(lái)單晶的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)迅速。單晶需求將推動(dòng)公司單晶爐業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    研發(fā)能力保障業(yè)務(wù)增長(zhǎng)：高端裝備業(yè)務(wù)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)門(mén)檻較高。公司近年保持研發(fā)投入的穩(wěn)定增長(zhǎng)，將有利于公司進(jìn)一步提高技術(shù)水平，以期在未來(lái)?yè)屨几叨搜b備、新材料以及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的市場(chǎng)。
    投資建議與評(píng)級(jí)：維持審慎推薦，目標(biāo)價(jià)9.7 元
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 光伏裝備需求達(dá)不到預(yù)期。