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    分季度看，15Q1-16Q2收入分別+2.53%、+21.82%、+0.62%、+25.42%、+0.64%、+17.99%，凈利分別+0.97%、+25.71%、-10.44%、+55.51%、-29.42%、-22.66%。16Q2收入上升主要為Ed Hardy并表貢獻(xiàn)；16Q1、Q2凈利下滑主要因毛利率下降、費(fèi)用率提升所致。
    ◆多品牌穩(wěn)步開拓渠道，Ed Hardy 業(yè)績超預(yù)期
    （1）16年上半年渠道總數(shù)為454家、較年初增加107家，主要為EdHardy品牌94家并表。歌力思門店新增7家至354家，其中直營門店新開10家，關(guān)閉5家至162家，分銷門店新開9家、關(guān)閉7家至192家；Laurèl開設(shè)直營門店共計(jì)6家；Ed Hardy新開10家至85家，Ed Hardy Skinwear店鋪9家。
    （2）分品牌來看，主品牌歌力思收入（占比86.60%）同比下滑5.08%，主要為分銷商銷售承壓所致，公司計(jì)劃下半年將加大對分銷商的資源傾斜力度；Laurèl品牌16年實(shí)現(xiàn)收入375萬元，占比0.95%；Ed Hardy及Ed HardySkinwear （占比12.44%）超預(yù)期完成全年銷售指標(biāo)，收入4894萬元、較去年同期增幅達(dá)60.86%。
    （3）分渠道來看，直營收入2.69億元、同比增10.74%，分銷收入1.24億元、同比增7.23%；線下銷售收入3.62億元、同比增長11.96%，線上收入3133萬元、同比下降11.81%，占比略降1.94PCT至7.96%。
    （4）分地區(qū)來看，大陸地區(qū)大部分地區(qū)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，主力地區(qū)華南收入增5.15%，東北、華北、華東、西北分別增長67.55%、19.54%、20.82%、3.83%，華中及西南地區(qū)同比下降5.43%、15.12%；港澳臺及境外地區(qū)分別貢獻(xiàn)收入432萬元、26萬元，占比分別為1.10%、0.07%。
    ◆毛利率升、費(fèi)用率升、存貨增，均受到并表影響毛利率：16H1 毛利率增0.18PCT 至69.47%，主要受新并表的EdHardy 較高毛利率的積極影響。歌力思、Laurèl、Ed Hardy 毛利率分別為70.63%（-0.48PCT）、71.72%、73.61%。
    15Q1-16Q2 毛利率分別為66.14%、72.35%（-0.57PCT）、66.20%（-1.72PCT）、66.41%（+7.92PCT）、68.32%（+2.19PCT）、70.41%（-1.94PCT）。
    費(fèi)用率：16H1 期間費(fèi)用率增5.99PCT 至49.55%。其中銷售費(fèi)用率增2.78PCT 至36.59%、銷售費(fèi)用絕對值增18.44%，主要系新品牌并表以及Laurèl 品牌開店增加、銷售費(fèi)用增加所致，其中職工薪酬支出同比增加1168萬元、租賃水電費(fèi)增加335 萬元、廣告宣傳費(fèi)增加246 萬元；管理費(fèi)用率增5.07PCT 至15.04%、管理費(fèi)用絕對值增65.12%，主要2015 年8 月公司實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃攤銷股份支付成本以及新品牌并表所致，其中股份支付成本為本期發(fā)生、較去年同期增加費(fèi)用1104 萬元，職工薪酬支出同比增769 萬元、設(shè)計(jì)咨詢費(fèi)增249 萬元；財(cái)務(wù)費(fèi)用率降1.86PCT 至-2.09%，主要為公開發(fā)行股票、募集資金存款利息增加所致。
    15Q1-16Q2 銷售費(fèi)用率分別為30.22%、37.30%（-0.58PCT）、31.36%（+5.27PCT）、31.17%（-1.25PCT）、37.57%（+7.35PCT）、35.79%（-1.51PCT）；管理費(fèi)用率為8.43%、11.46%（-1.49PCT）、11.67%（+2.96PCT）、10.65%（+2.19PCT）、13.89%（+5.46PCT）、15.99%（+4.53PCT）；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.07%、-0.38%（-0.36PCT）、-2.30%（-2.32PCT）、-2.11%（-2.11PCT）、-4.21%（-4.14PCT）、-0.33%（+0.05PCT）。
    其他財(cái)務(wù)指標(biāo)：
    1）存貨較年初增長24.01%至2.21 億元，主要系Ed Hardy 并表所致。存貨/收入為55.53%，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備/存貨為80.80%（較年初89.38%有所下降，主要為Ed Hardy 并表、且該品牌存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備較少），存貨周轉(zhuǎn)率為0.61。
    2）應(yīng)收賬款較年初增33.83%至1.52 億元，主要系Ed Hardy 并表所致。
    3）資產(chǎn)減值損失同比增79.69%至556 萬元，主要系公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加，存貨跌價(jià)損失同比增231萬元至471 萬元。
    4）營業(yè)外收入同比增3442.50%至415 萬元，主要由于政府補(bǔ)助增加404 萬元所致。
    5）投資收益同比增32.93%至395 萬元，主要為以權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益增加。
    6）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額較去年同期降52.51%至1799 萬元，主要系公司上半年購買商品支付的現(xiàn)金增加所致。
    ◆多品牌收購陸續(xù)并表，高級時(shí)裝集團(tuán)仍存并購預(yù)期
    公司戰(zhàn)略定位為“中國高級時(shí)裝集團(tuán)”，在自主開發(fā)有高級時(shí)裝品牌“歌力思（ELLASSAY）”（分為正裝、
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