久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告期內(nèi)，公司有序推進(jìn)營銷渠道建設(shè)，市占率提高。截止報(bào)告期末，公司在手訂單43.1 億元，去年同期為37.9 億元。公司預(yù)計(jì)2016 年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤3.6-4.3 億元，同比增長10.0%-30.0%。
    安裝及維保業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，國內(nèi)業(yè)績優(yōu)于海外。1. 分產(chǎn)品看，四大塊業(yè)務(wù)電梯、扶梯、零部件、安裝與維保分別實(shí)現(xiàn)收入9.6、4.1、1.1、1.4 億元，同比增長10.7%、2.2%、23.5%、35.3%。安裝及維保業(yè)務(wù)持續(xù)高速發(fā)展。
    2. 分地域看，國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入15.3 億元，同比增長12.2%；海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.83 億元，同比降低8.2%。
    毛利率提高，三費(fèi)率基本穩(wěn)定。1. 公司2016H1 毛利率38.2%，同比提高3.2pcts。2016H1 確認(rèn)收入的產(chǎn)品主要是在2015H2 生產(chǎn)，受益于去年鋼材原材料價格持續(xù)下滑，2016H1 毛利率上升明顯。2. 報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用率11.7%，同比提高0.79pcts；管理費(fèi)用率7.6%，同比降低0.38pcts；財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.01%，同比提高0.29pcts。
    電梯行業(yè)關(guān)注后市場和軌交建設(shè)，服務(wù)機(jī)器人行業(yè)風(fēng)口已至。1. 房地產(chǎn)開發(fā)投資景氣低位運(yùn)行，電梯行業(yè)上半年出現(xiàn)負(fù)增長，市場進(jìn)入整合集中階段，關(guān)注軌交建設(shè)及后市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會；2. IFR 預(yù)測，專業(yè)服務(wù)機(jī)器人2015-2018 年四年平均銷售量將是2014 年的1.6 倍，家庭服務(wù)機(jī)器人此數(shù)據(jù)為1.9 倍。專業(yè)服務(wù)機(jī)器人中看好醫(yī)療機(jī)器人前景，家庭服務(wù)機(jī)器人中兒童教育和家庭娛樂類機(jī)器人具備爆發(fā)潛力。
    服務(wù)機(jī)器人戰(zhàn)略布局堅(jiān)定執(zhí)行。1. 公司參股康力優(yōu)藍(lán)40.0%股權(quán)。康力優(yōu)藍(lán)U03s 已進(jìn)入華為Open Life 智慧家庭生態(tài)圈；U05 對標(biāo)Pepper，具有廣闊的商用前景。2. 2016 年6 月，康力機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資有限公司出資300萬元，參股蘇州瑞步康4.6%股權(quán)。瑞步康目前重點(diǎn)開發(fā)適用于智能假肢的智能膝關(guān)節(jié)和踝關(guān)節(jié)產(chǎn)品。智能假肢市場潛力巨大，我國肢體殘疾者2472萬人，未來公司的智能關(guān)節(jié)產(chǎn)品料將受益于行業(yè)發(fā)展。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。電梯行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)器人業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
    盈利預(yù)測及估值。下調(diào)公司2016/2017/2018 年凈利潤預(yù)測至5.6/6.7/7.8億元（原2016/2017 年凈利潤預(yù)測為5.8/6.9 億元），對應(yīng)EPS 分別為0.70/0.84/0.98 元，對應(yīng)15.1 元收盤價PE 估值為21.5/18.0/15.4 倍。公司是中國電梯行業(yè)發(fā)展史上成長性最高、布局最扎實(shí)的民營電梯龍頭，目前市場份額約3%，提升空間依然很大。公司堅(jiān)定布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)公司未來業(yè)績保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。建議給予公司2017 年業(yè)績25 倍PE 估值，對應(yīng)目標(biāo)價21.0 元，維持“買入”評級。