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市場(chǎng)一度擔(dān)心公司有壓制股價(jià)之意，但我們第一時(shí)間發(fā)布了《山大華特跟蹤報(bào)告：大股東因集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展資金需求小額減持不改公司向上趨勢(shì)，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦》，我們?cè)趫?bào)告中指出，我們判斷公司絕無(wú)壓制股價(jià)之意圖，而是大股東山大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下經(jīng)營(yíng)多個(gè)實(shí)體企業(yè)需要資金，我們計(jì)算按照當(dāng)日收盤(pán)價(jià)46.60 元計(jì)算，150 萬(wàn)股對(duì)應(yīng)擬減持金額6990 萬(wàn)元，減持完成后，大股東持股比例將從21.55%下降到20.72%，對(duì)公司股價(jià)影響十分有限。
    公司今日公告，收到股東山大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)書(shū)面通知，山大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)減持公司股改股份，持股比例下降為20.77%，我們測(cè)算，山大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)此次減持股份已經(jīng)達(dá)到140 萬(wàn)股，基本達(dá)到公司此前公告減持股份150 萬(wàn)股的數(shù)量，且理論上，半年內(nèi)不會(huì)再有減持，至此，減持事件已經(jīng)實(shí)施完畢，再無(wú)任何負(fù)面預(yù)期。
    暫時(shí)不上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，不考慮少數(shù)股東權(quán)益問(wèn)題解決后帶來(lái)的業(yè)績(jī)巨大增厚效應(yīng)，我們保守預(yù)測(cè)，公司2016~2018 年合并報(bào)表凈利潤(rùn)分別為2.3 億/3.1 億/4.0 億測(cè)算， 對(duì)應(yīng)EPS1.31/1.76/2.27 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016~2018 年P(guān)E 分別為36/27/21 倍，年底估值切換后對(duì)應(yīng)上漲空間巨大。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品銷(xiāo)售低于預(yù)期、少數(shù)股東權(quán)益解決進(jìn)度低于預(yù)期