>> 華創(chuàng)證券-道氏技術(shù)（300409）陶瓷墨水持續(xù)放量，鋰電池石墨烯導(dǎo)電劑引持續(xù)關(guān)注-160829
| 上傳日期： |
2016/8/30 |
大小： |
588KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
曹令 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
此外，報告期內(nèi)，公司三費(fèi)的有效控制也是重要原因：上半年公司期間費(fèi)用率合計(jì)19.87%，同比下降2.04%。
2.青島昊鑫：鋰電池石墨烯導(dǎo)電劑專家，石墨烯產(chǎn)業(yè)化新龍頭
目前，青島昊鑫（控股55%）石墨烯導(dǎo)電漿料產(chǎn)能5000噸/年，已實(shí)現(xiàn)對比亞迪和國軒高科批量供貨，并仍處持續(xù)放量中，四季度產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)翻倍。今、明兩年銷量分別有望達(dá)到3000噸和10000噸（單價6萬，凈利率接近30%）。
3.功能陶瓷墨水：3D滲花墨水是新的看點(diǎn)，新品類研發(fā)不斷推進(jìn)
3D墨水作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)最大賣點(diǎn)，已獲國內(nèi)多家大型陶瓷企業(yè)大批量采購，目前月銷售1000萬元（上半年合計(jì)1000萬元），有望持續(xù)放量。3D滲花墨水單價約18萬元/噸，凈利率可接近30%，是公司未來業(yè)績持續(xù)高增長的重要保證。此外，大量新型功能陶瓷墨水品類研發(fā)也在不斷推進(jìn)中。
4. 盈利預(yù)測與投資評級：
考慮昊鑫的業(yè)績并表，預(yù)計(jì)2016-2018年公司EPS分別為0.56元、1.22、1.73元，對應(yīng)的PE分別為94X，43X，30X。公司作為國內(nèi)少有的新材料產(chǎn)業(yè)整合平臺，主業(yè)3D滲花墨水開始大量盈利；鋰電池石墨烯導(dǎo)電劑子公司昊鑫是極少數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利，并預(yù)期對上市公司業(yè)績有實(shí)質(zhì)重要影響的石墨烯產(chǎn)業(yè)化新龍頭，其他新材料業(yè)務(wù)拓展可期，未來業(yè)績有望持續(xù)維持高速增長。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：
陶瓷墨水盈利下滑，3D滲花墨水放量低于預(yù)期
|
|
