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同時(shí)公司對自身組織架構(gòu)進(jìn)行完善，通過對公司產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)線進(jìn)行結(jié)構(gòu)局部調(diào)整，加大行業(yè)市場拓展，并取得顯著成果。公司凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一方面是報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)預(yù)算管理，銷售費(fèi)用率為41.07%，比去年同期下降約2個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為41.02%，比去年同期約22個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)公司出讓部分安華金和股權(quán)（不具有重大影響），確認(rèn)投資收益1011.29萬元。
    合作阿里云，強(qiáng)化建設(shè)云安全服務(wù)體系：公司繼2015年與“騰訊云”、“華為云”、“綠網(wǎng)”、“云杉”、“青云”合作后，今年4月與“阿里云”達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，公司使用阿里云服務(wù)開發(fā)抗拒絕服務(wù)系統(tǒng)（ADS），6月份綠盟安全服務(wù)正式上線阿里云市場，其虛擬化產(chǎn)品銷量有望在下半年雙十一得到爆發(fā)。截至目前，綠盟云已上線“網(wǎng)站安全”解決方案和多個(gè)安全服務(wù)，未來公司會(huì)繼續(xù)完善云服務(wù)體系。
    繼續(xù)對外投資，完善公司戰(zhàn)略布局：公司加快對外投資步伐，（1）參股阿波羅云公司，將自身網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)與阿波羅云在基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢相結(jié)合，尤其在抗DDoS攻擊、惡意流量清洗等領(lǐng)域展開深度合作，實(shí)現(xiàn)可運(yùn)營的安全云；2）參股逸得公司，結(jié)合該公司數(shù)據(jù)中心綜合管理技術(shù)優(yōu)勢，在綠盟的漏洞掃描系統(tǒng)等多個(gè)產(chǎn)品線上實(shí)現(xiàn)方案級(jí)合作；（3）參股美國NopSec公司并 與該公司在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)、威脅管理方面展開合作，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)廠商在 該領(lǐng)域的世界級(jí)競爭優(yōu)勢，促進(jìn)公司實(shí)施海外戰(zhàn)略布局。
    盈利預(yù)測和估值：我們認(rèn)為下半年公司業(yè)績有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢：（1）從政策層面，目前，信息安全事故頻發(fā)，國家十分重視網(wǎng)絡(luò)安全，對信息安全行業(yè)的政策支持力度也逐步加大，并在“十三五”規(guī)劃中得到體現(xiàn)；（2）從產(chǎn)品和服務(wù)角度，公司與多個(gè)云計(jì)算平臺(tái)合作，逐步將傳統(tǒng)安全產(chǎn)品虛擬化，更多地服務(wù)于傳統(tǒng)的金融、運(yùn)營商、能源、政府等大客戶和長尾的中小客戶；（3）從市場拓展角度，公司加快外延并購，堅(jiān)持國內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，在美國建立運(yùn)營總部，進(jìn)行海外業(yè)務(wù)拓展，預(yù)計(jì)海外業(yè)務(wù)收入占比有望迎來快速提升。我們預(yù)計(jì)公司16-17年將實(shí)現(xiàn)凈利潤2.62億元、3.41億元，對應(yīng)的EPS為0.72元和0.94元。參考相關(guān)上市公司給予2016年50-60倍PE，對應(yīng)股價(jià)的合理區(qū)間為36.0-43.2元，給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場拓展情況不佳、公司與云計(jì)算平臺(tái)合作效果不達(dá)預(yù)期。