>> 浙商證券-漢纜股份（002498）業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健-160829
| 上傳日期： |
2016/8/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)
中標(biāo)海上風(fēng)電、特高壓等高端工程項(xiàng)目，保持市場競爭力受電纜主材銅價格下跌影響，公司上半年營業(yè)收入同比下降11.9%。沿著既定發(fā)展規(guī)劃，公司加大了在海上風(fēng)電、特高壓等高端市場的開拓力度，保持市場競爭力，并促進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司中標(biāo)的項(xiàng)目包括（但不限于）：江蘇東臺200MW 海上風(fēng)電工程鋼絲鎧裝海底電纜項(xiàng)目、國家電網(wǎng)錫盟—泰州特高壓直流線路工程鋼芯鋁絞線項(xiàng)目、青島地鐵三號線阻燃電力電纜項(xiàng)目、沙特阿美吉贊132kV 埋地電纜項(xiàng)目等。
金融業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)
子公司“漢纜民間資本”上半年收入同比下降3.93%至0.276 億元，但凈利潤卻同比增長14.3%至0.24 億元，民間貸款業(yè)務(wù)總體經(jīng)營良好。據(jù)此前公告，2016 年8 月初，公司參股34%的青島青銀金融租賃有限公司獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)籌建，公司金融業(yè)務(wù)向前再進(jìn)一步。我們認(rèn)為，公司在金融領(lǐng)域積極拓展，能夠增加閑臵資金的使用效率，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配臵，培育新的業(yè)績增長點(diǎn)。
維持“增持”評級
我們預(yù)計，公司于2016-2018 年將實(shí)現(xiàn)當(dāng)前股本下EPS 0.124 元、0.15 元、0.18 元，對應(yīng)36.5、29.9、25.7 倍P/E。
風(fēng)險提示
業(yè)務(wù)拓展或不達(dá)預(yù)期；新產(chǎn)品開發(fā)或不達(dá)預(yù)期；行業(yè)競爭或加劇
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