>> 華創(chuàng)證券-錦富新材（300128）業(yè)績下滑，公司積極研發(fā)轉(zhuǎn)型成看點-160830
| 上傳日期： |
2016/8/30 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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毛利率方面，液晶顯示模組增長2.7%，光電顯示薄膜器件下降4%，檢測治具及自動化上升6.6%。由于各部分權(quán)重不同影響，整體來看毛利率出現(xiàn)了1%的下滑。
三費率方面，銷售費用率從1.8%升至2.7%，管理費用率從5.8%升至8.6%，財務(wù)費用從0%升至0.5%。三項費用均出現(xiàn)了一定的上升。
2、公司繼續(xù)加大新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)，力爭培育新的利潤增長點
隨著科技的飛速進步，新技術(shù)、新工藝層出不窮，產(chǎn)品的生命周期越來越短，技術(shù)創(chuàng)新與持續(xù)研發(fā)是公司長遠平穩(wěn)發(fā)展的驅(qū)動力。面對激烈的行業(yè)競爭現(xiàn)狀，公司加大投入，力求發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長點。
報告期內(nèi)，公司參與的蘇州格瑞豐納米科技有限公司高質(zhì)量薄層石墨烯(Few-layer graphene)粉體制備及其應(yīng)用項目進展順利。與此同時，公司于美國加利福尼亞州設(shè)立研發(fā)中心，該研發(fā)中心專注對VR及AR軟硬件技術(shù)、高速WIFI技術(shù)、云計算技術(shù)、分布式存儲技術(shù)、半導(dǎo)體新材料技術(shù)及其它新材料技術(shù)等進行研究，為公司的發(fā)展積淀技術(shù)，推動公司的轉(zhuǎn)型與升級。
3、積極轉(zhuǎn)型，開拓新的客戶與市場
考慮到目前行業(yè)的現(xiàn)狀，公司加大開拓新客戶與新產(chǎn)品市場的力度。一是以O(shè)DM方式為品牌廠商、互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈運營商等提供液晶顯示器及智能電視整機的代工服務(wù)；二是憑借子公司邁致科技多年為A公司提供檢測治具所建立的品牌美譽度，擴大邁致科技在自動化智能裝備系統(tǒng)集成領(lǐng)域的市場規(guī)模。
報告期內(nèi)，公司與CLEARink簽署協(xié)議，擬在上海市共同投資設(shè)立一家中外合資公司，合資公司將利用CLEARink的新型顯示技術(shù)進行電子貨架標簽、手機背殼以及電子書包等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司將借助這些差異化的顯示模組產(chǎn)品提高市場競爭力，以期給公司帶來更多的市場機會。
4、盈利預(yù)測 預(yù)計公司16-18年實現(xiàn)歸母凈利潤0.58億、1.13億、1.36億，對應(yīng)EPS為0.12元、0.23元、0.28元，對應(yīng)PE為134X，69X，57X。給予謹慎推薦建議。
5、風(fēng)險提示： 行業(yè)需求長期低迷，轉(zhuǎn)型不及預(yù)期
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