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在新能源領(lǐng)域，公司開(kāi)展太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)，采用自建和并購(gòu)相結(jié)合的發(fā)展模式；2015 年全年開(kāi)發(fā)和建設(shè)電站6 個(gè)，并購(gòu)電站2 個(gè)，共計(jì)310MW，累計(jì)并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到330MW。
    定增喜獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，募集資金加碼光伏電站。2016 年8 月2 號(hào)，公司收到證監(jiān)會(huì)關(guān)于定增的批文，公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金不超過(guò)11.7 億元用于投資光伏電站項(xiàng)目，發(fā)行價(jià)格不低于5.34 元/股，光伏電站規(guī)模有望加速擴(kuò)張。本次募投資金除部分補(bǔ)充流動(dòng)資金外，將全部投入到光伏電站項(xiàng)目建設(shè)中，四個(gè)新增電站規(guī)模共計(jì)110MW。
    公司是國(guó)內(nèi)汽車面料龍頭，下游客戶優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定。公司的產(chǎn)品被應(yīng)用于汽車的座椅、車頂、門板、扶手、行李架等內(nèi)部裝飾，部分已被高鐵、動(dòng)車所采用，市場(chǎng)綜合占有率居國(guó)內(nèi)第一。公司擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶，主要包括一汽大眾、上海大眾、上海通用、上汽集團(tuán)、廣州本田等主機(jī)廠。公司積極拓展市場(chǎng)空白點(diǎn)，開(kāi)發(fā)汽車后市場(chǎng)產(chǎn)品，同時(shí)擴(kuò)大現(xiàn)有市場(chǎng)份額較小的日系車市場(chǎng)；依托國(guó)外子公司和辦事處，拓展國(guó)際面料市場(chǎng)。未來(lái)隨著國(guó)家一帶一路政策的實(shí)施，公司重點(diǎn)拓展高鐵及飛機(jī)面料市場(chǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：公司汽車面料業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，同時(shí)切入新能源領(lǐng)域后利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著，我們看好公司轉(zhuǎn)型帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)關(guān)注到大股東在更多領(lǐng)域的投資布局。我們預(yù)計(jì)公司16-18 年歸母凈利潤(rùn)分別為3.21、4.54、4.71 億元，全面攤薄后每股收益分別為0.21元/股、0.29 元/股、0.31 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為33 倍、24 倍、22 倍，可比公司2016 年平均PE 為41 倍，建議目標(biāo)價(jià)8.61 元/股。首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。