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十三五期間，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率將提升至30%以上，七星電子是集成電路領(lǐng)域氧化爐、清洗機(jī)、刻蝕機(jī)、PVD 等設(shè)備的唯一國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)廠商蛋糕份額提高的直接受益者。
    公司是A 股唯一一家半導(dǎo)體設(shè)備上市公司，標(biāo)的稀缺。公司國(guó)資控股地位牢固，外延并購(gòu)發(fā)展道路順暢，利用上市公司融資平臺(tái)作用，整合海內(nèi)外技術(shù)領(lǐng)先公司，公司有望成為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的整合平臺(tái)。
    技術(shù)應(yīng)用范圍延伸至LED、光伏、MEMS、功率器件等技術(shù)要求較低的泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，打開(kāi)成長(zhǎng)空間。在集成電路12 寸晶圓制造設(shè)備領(lǐng)域，七星電子的設(shè)備與國(guó)外差距較大，但是集成電路設(shè)備研發(fā)獲得的技術(shù)可衍生至光伏、LED、MEMS、功率器件、先進(jìn)封裝等應(yīng)用，打開(kāi)市場(chǎng)。
    公司是鋰電設(shè)備標(biāo)桿企業(yè)，鎖定新能源產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)機(jī)遇。公司是國(guó)內(nèi)最早從事鋰電設(shè)備研發(fā)制造的企業(yè)，產(chǎn)品線集中在鋰電前端設(shè)備，是鋰電生產(chǎn)線的核心設(shè)備，技術(shù)門檻高，盈利能力強(qiáng)。國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備較日本進(jìn)口設(shè)備成本優(yōu)勢(shì)顯著，逐步替代進(jìn)口設(shè)備是大趨勢(shì)。
    軍工電子業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定盈利安全墊。軍工精密電子具有小批量、多品種、高可靠等特點(diǎn)，進(jìn)入壁壘極高，凈利率30%左右。軍工電子業(yè)務(wù)為公司設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)展提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流支持。
    公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為0.74 億元、2.33 億元、3.96 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.21元、0.66 元、1.13 元,對(duì)應(yīng)市盈率分別為161 倍、51 倍、30 倍，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)?？紤]到七星電子設(shè)備業(yè)務(wù)在十三五期間將保持高成長(zhǎng)，按照2018 年40 倍市盈率，給予公司45.2 元的目標(biāo)價(jià)。