久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

“J1”主打品質(zhì)時(shí)尚，設(shè)計(jì)師來(lái)自海外，零售價(jià)比“JOEONE”低30%，未來(lái)將整合新品牌進(jìn)入“J1”品牌集群，上半年開(kāi)店6 家，全年計(jì)劃開(kāi)店20-30 家。此外，公司參與設(shè)立兩家產(chǎn)業(yè)基金，基于主業(yè)尋找投資標(biāo)的。
    資金充裕，為外延投資提供強(qiáng)有力支持
    截至16 年上半年，公司賬上資金14.44 億，其中貨幣資金5.94 億，銀行理財(cái)7.43 億，交易性金融資產(chǎn)1.08 億，此外發(fā)行16 億債券申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，第一期2 億元債券已完成發(fā)行。考慮后續(xù)可發(fā)行債券，外加超過(guò)10 億的銀行授信，公司資金充足，運(yùn)作空間大，為對(duì)外投資提供有力支持。
    高股息率提供安全邊際，員工持股計(jì)劃成本高
    公司員工持股累計(jì)購(gòu)買(mǎi)1809 萬(wàn)股，占總股本3.15%，成交均價(jià)15.11元/股（考慮利潤(rùn)分配），目前已解禁。考慮到大股東為員工提供4 倍杠桿，本次持股均價(jià)近16 元/股。公司近三年股息率分別為5.71%、4.94%、3.04%，投資價(jià)值凸顯，高股息率為公司提供較高安全邊際。
    16-18 年業(yè)績(jī)分別為0.65 元/股、0.73 元/股、0.81 元/股對(duì)應(yīng)16 年P(guān)E 23 倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均41 倍。考慮公司外延式項(xiàng)目有望落地，員工持股計(jì)劃成本較高，首次給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，終端需求不振；零售轉(zhuǎn)型不及預(yù)期；對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)