久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2016 年全年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度（-5.31%，9.96%），變動(dòng)區(qū)間（6.2 億，7.2 億）。
    2）配套募集資金到位，以46.75 元/股募得19.03 億元。
    3）愷英網(wǎng)絡(luò)全資孫公司上海悅騰擬出資人民幣 1 億元投資西藏志睿創(chuàng)投，計(jì)劃后續(xù)收購(gòu)或參股符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要的目標(biāo)企業(yè)。
    業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，凈利潤(rùn)接近中報(bào)預(yù)計(jì)下限，營(yíng)收持續(xù)創(chuàng)新高。從營(yíng)收角度來(lái)看，愷英網(wǎng)絡(luò)持續(xù)加大銷售、宣傳力度，產(chǎn)品認(rèn)知度提升，促進(jìn)營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大，三季度單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.29%；凈利潤(rùn)方面前三季度為4.32 億元，達(dá)到此前中報(bào)預(yù)計(jì)區(qū)間（接近下限），由于公司加大了對(duì)游戲產(chǎn)品、游戲平臺(tái)、直播平臺(tái)以及VR 產(chǎn)品的投入，導(dǎo)致銷售費(fèi)用有所增加，短期拖累凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，有利于公司產(chǎn)品持續(xù)推向市場(chǎng)，獲得更大市場(chǎng)空間。
    19.03 億募集資金到位，補(bǔ)充流動(dòng)性。出資1 億，投資西藏志睿創(chuàng)投，加碼外延布局。公司以46.75 元/股募集資金19.03 億元，流動(dòng)性得到較大補(bǔ)充，同時(shí)出資1 億投資西藏志睿創(chuàng)投，從而收購(gòu)或參股符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要的目標(biāo)企業(yè)，以并購(gòu)重組等手段達(dá)到產(chǎn)業(yè)整合的目的，優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局。
    手游營(yíng)收略有下滑，頁(yè)游接棒，快速增長(zhǎng)。公司2015 年高增長(zhǎng)基數(shù)主要來(lái)源于手游《全民奇跡MU》的成功推出，2016 年《全民奇跡MU》流水平穩(wěn)下滑，不過(guò)仍然維持在國(guó)內(nèi)蘋(píng)果商店暢銷榜前100 中。頁(yè)游方面，公司獨(dú)代產(chǎn)品《傳奇盛世》流水始終保持穩(wěn)定，獨(dú)代的《藍(lán)月傳奇》開(kāi)服數(shù)始終保持在第一位置。我們預(yù)計(jì)《藍(lán)月傳奇》開(kāi)發(fā)公司浙江盛和完成2016 年0.8 億扣費(fèi)凈利潤(rùn)將是大概率事件，按照此前投資入股合約，愷英網(wǎng)絡(luò)將收購(gòu)期剩余80%股份，使其成為全資子公司，這將大大增厚愷英網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)（浙江盛和承諾2017 年（2.5 億人民幣）、2018 年（3.1 億人民幣）、2019 年（3.8 億人民幣），80%股份作價(jià)25.2 億元）。
    公司戰(zhàn)略部署、落地有條不紊，始終堅(jiān)持“平臺(tái)+內(nèi)容+VR\AR”的三大戰(zhàn)略。平臺(tái)方面公司擁有移動(dòng)應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)XY 蘋(píng)果助手、網(wǎng)頁(yè)游戲運(yùn)營(yíng)平臺(tái)XY.COM、移動(dòng)電競(jìng)平臺(tái)啪啪游戲廳、直播平臺(tái)板栗娛樂(lè)等多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，內(nèi)容方面游戲、文化娛樂(lè)內(nèi)容齊頭并進(jìn)，VR/AR 方面投資了樂(lè)相科技、樂(lè)濱文化、予幻網(wǎng)絡(luò)、Lytro Inc.及Sphericam Inc.，實(shí)現(xiàn)多元化內(nèi)容與VR 軟硬件及內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的相互推動(dòng)，打造“流量獲取-經(jīng)營(yíng)-變現(xiàn)”閉環(huán)生態(tài)。
    盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)的收入分別為26.11 億元、29.87 億元和33.45 億元，分別同比增長(zhǎng)11.60%、14.40%和12.00%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為6.89 億元、8.99 億元和10.47 億元，分別同比增長(zhǎng)5.22%、30.54%和16.46%。對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.02 元、1.33 元和1.55 元，當(dāng)前公司股價(jià)低于配套募資價(jià)格，具有較高安全邊際，且募集資金到位，流動(dòng)性充足將助力外延拓展，推薦關(guān)注！維持目標(biāo)價(jià)50.4元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新游戲上線進(jìn)度低于預(yù)期；2）人才流失風(fēng)險(xiǎn)。