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我們與市場(chǎng)的研究重點(diǎn)完全不同，仍將海蘭信定義為業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。
    從“周期狹窄”到“廣闊成長(zhǎng)”行業(yè)。海蘭信自“狹小且有限”的市場(chǎng)獲得領(lǐng)軍地位后，通過(guò)商業(yè)模式、客戶范疇的優(yōu)化，已位居空間廣闊且需求波動(dòng)較小的海洋信息化市場(chǎng)。
    2010-2013 年、2014 年后為公司第二、第三個(gè)發(fā)展階段，分別試圖對(duì)抗行業(yè)周期性、增加行業(yè)成長(zhǎng)性。經(jīng)過(guò)計(jì)算機(jī)150 家公司橫向比較，這種戰(zhàn)略有多個(gè)先例，且海蘭信可能成為“廣闊成長(zhǎng)”行業(yè)的領(lǐng)軍者。
    軍用船、公務(wù)船開(kāi)啟公司船舶電子發(fā)展新機(jī)遇；伴隨著國(guó)家未來(lái)幾年的大規(guī)模軍船建設(shè)，國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的船舶電子公司將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)；海蘭信在2004 年始公司成為海軍供應(yīng)商，擁有齊全的軍工資質(zhì)。2015 年更是此次入選國(guó)防軍工板塊的16 家民營(yíng)上市公司之一，隨著產(chǎn)品種類(lèi)的豐富帶來(lái)的單船產(chǎn)值的提升，公務(wù)船與軍船是公司未來(lái)業(yè)績(jī)的爆發(fā)點(diǎn)；2020年之前中國(guó)軍艦噸位數(shù)保持年化25%的增速，對(duì)應(yīng)的制造費(fèi)用多達(dá)千億，對(duì)應(yīng)的船舶電子的理論市場(chǎng)空間超百億；
    受益于海洋信息化，公司迎來(lái)新一陣發(fā)展良機(jī)；海洋信息化業(yè)務(wù)方面，受益于國(guó)家海洋強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略落地實(shí)施，公司的小目標(biāo)探測(cè)雷達(dá)、信息化產(chǎn)品迎來(lái)推廣期，監(jiān)控系統(tǒng)訂單逐步落地，例如承接了浙江省級(jí)近海雷達(dá)監(jiān)控網(wǎng)項(xiàng)目的建設(shè)，也為后期布局實(shí)施全國(guó)沿海省市近海海域監(jiān)測(cè)網(wǎng)奠定基礎(chǔ)；三沙市的海蘭信業(yè)務(wù)拓展成效逐漸顯現(xiàn)；同時(shí)公司積極參與國(guó)家海底觀（探）測(cè)網(wǎng)與水下安防體系建設(shè)，通過(guò)智慧海洋的區(qū)域示范工程的應(yīng)用，逐步建立起中遠(yuǎn)海的數(shù)據(jù)獲取能力，后續(xù)拓展變現(xiàn)能力值得期待；其中，海底監(jiān)測(cè)網(wǎng)涉及多項(xiàng)核心的產(chǎn)品與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)的海蘭信會(huì)伴隨海底監(jiān)測(cè)網(wǎng)的規(guī)劃成為項(xiàng)目實(shí)施運(yùn)作的領(lǐng)軍者；
    我們預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.12 億元/1.97 億元/3.36 億元，未來(lái)3年CAGR 達(dá)72.53%，對(duì)應(yīng)的EPS 為0.46 元/0.82 元/1.39 元，對(duì)應(yīng)PE 為
    87X/49X/29X?？紤]到公司是船舶信息化和海洋信息化領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭標(biāo)的，公司內(nèi)生外延發(fā)展動(dòng)力充足，給予公司行業(yè)2017 年平均PE70 倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值為137 億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為56.7 元，對(duì)應(yīng)上漲空間為42%，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。