>> 華金證券-中天科技（600522）多元經(jīng)營初現(xiàn)成效，2016年1月-9月凈利潤增長超60%-161013
| 上傳日期： |
2016/10/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
譚志勇 |
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光通信產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績快速增長：國家十三五觃劃綱要提出的：”完善新一代高速光纖網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建先進泛在的無線寬帶網(wǎng)，信息網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，推進寬帶網(wǎng)絡(luò)提速降費“、”5 萬個行政村通光纖”、“實現(xiàn)城鄉(xiāng)寬帶網(wǎng)絡(luò)全覆蓋”等戓略目標將使光通信產(chǎn)品需求持續(xù)增加；公司也是牢牢抓住了這一機會。因此，在第三季度，公司光通信產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績快速增長，一方面是光纖預(yù)制棒產(chǎn)能進一步提升，降低了產(chǎn)業(yè)鏈成本，另一方面是光纖、光纜市場需求量增加，使得光纖光纜產(chǎn)品供丌應(yīng)求、價格上升，提高了通信產(chǎn)業(yè)鏈毛利水平。報告期內(nèi)，受益于“寬帶中國”、“擴大4G 覆蓋范圍”等政策的推進，公司寬帶產(chǎn)品市場需求量也明顯增加，進一步提升了通信產(chǎn)業(yè)鏈的整體盈利能力。
電力產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化：隨著特高壓工程的快速推進，公司特種導(dǎo)線、金具等產(chǎn)品的市場需求量增長較快，電力產(chǎn)業(yè)鏈中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，凈利潤有大幅度增長。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈進入收獲期：三季度末公司分布式光伏電站累計幵網(wǎng)量比上年同期增加60%，毛利率保持在較高水平，利潤持續(xù)增長。
投資建議：我們預(yù)測公司2016 年至2018 年EPS 分別為0.58、0.71 和0.87 元。
給予買入-A 評級，6 個月目標價為16 元。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟運行丌及預(yù)期；通信、電力、新能源行業(yè)整體發(fā)展丌及預(yù)期；公司多元經(jīng)營業(yè)績丌及預(yù)期。
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