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    我們認(rèn)為，公司業(yè)績高速增長既得益于4 月起并表“視達(dá)科”，也源于“數(shù)據(jù)接入產(chǎn)品，大數(shù)據(jù)挖掘、分析與應(yīng)用業(yè)務(wù)”快速增長。
    例如，2016 年上半年，公司“數(shù)據(jù)采集、分析和應(yīng)用”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2725 萬元，同比增長179.54%。發(fā)展趨勢(shì)整體符合我們今年5月發(fā)布的公司深度報(bào)告《初靈信息（300250）：主業(yè)向好，外延可期，大數(shù)據(jù)布局清晰》以及后續(xù)多篇點(diǎn)評(píng)報(bào)告中的判斷。
    2. 大數(shù)據(jù)成國家戰(zhàn)略，政策利好不斷釋放，助力公司業(yè)績高成長。
    十三五規(guī)劃提出實(shí)施“國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”，《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》預(yù)計(jì)將于近期出臺(tái)。公司外延布局“數(shù)據(jù)接入—大數(shù)據(jù)挖掘、處理和分析—大數(shù)據(jù)應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈，成功卡位“通信”和“廣電”兩個(gè)大數(shù)據(jù)優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域。此外，公司還與貴陽大數(shù)據(jù)交易所，九次方財(cái)富資訊（北京）有限公司開展戰(zhàn)略合作。我們認(rèn)為，國內(nèi)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速變現(xiàn)通道，其中電信運(yùn)營商的大數(shù)據(jù)挖掘及應(yīng)用變現(xiàn)進(jìn)展更是明顯提速，公司深耕通信行業(yè)多年，將充分受益“國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”的政策紅利，業(yè)績成長空間被打開。
    3. 視達(dá)科互動(dòng)媒體平臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，已成為新的利潤增長點(diǎn)。
    視達(dá)科作為國內(nèi)領(lǐng)先的互動(dòng)媒體平臺(tái)提供商，已覆蓋廣西廣電、芒果TV、CNTV、TCL 等客戶，平臺(tái)用戶有望超6000 萬，可為其帶來穩(wěn)定的平臺(tái)擴(kuò)容、終端授權(quán)及運(yùn)營分成收入。此外，公司近期又陸續(xù)中標(biāo)天威視訊、安徽廣電、貴州有線、泰國多贏IPTV 公司等項(xiàng)目。我們認(rèn)為，受益“客廳經(jīng)濟(jì)”爆發(fā)，視達(dá)科有望由平臺(tái)建設(shè)向運(yùn)營分成和大數(shù)據(jù)應(yīng)用方向延伸，預(yù)計(jì)可以完成2016 年4860 萬元的業(yè)績承諾，甚至?xí)A(yù)期，已成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
    結(jié)論： 
    公司目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)"信息接入產(chǎn)品+大數(shù)據(jù)服務(wù)"雙頭并進(jìn)的良好發(fā)展格局，同時(shí)公司仍在進(jìn)一步完善大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈布局。我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年EPS 分別為0.54 元、0.77 元和1.00 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為54 倍、38 倍和29 倍，參考行業(yè)可比公司估值，給予公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)35.1 元，維持"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。