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    主業(yè)發(fā)展勢頭良好
    二季度以來，伴隨原油價(jià)格探底回升，公司毛利率略有回落（前三季度公司綜合毛利率分別為19.1%、17.5%、17.3%），但伴隨下游需求回暖和新增產(chǎn)能的逐步釋放，公司改性塑料主業(yè)總體保持良好發(fā)展態(tài)勢；公司期間費(fèi)用率總體平穩(wěn)。
    定增方案通過審核
    公司定增方案于8 月24 日通過證監(jiān)會(huì)審核，預(yù)計(jì)有望于年內(nèi)完成發(fā)行，該方案擬向大股東袁志敏及廣發(fā)資管（員工持股計(jì)劃）分別發(fā)行不超過0.57、1.01 億股，發(fā)行價(jià)格為5.39 元/股，限售期36 個(gè)月，募集資金不超過8.45 億元用于償還銀行貸款（3.1億元）及補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次發(fā)行若順利實(shí)施，大股東袁志敏先生的持股比例將上升1.03pct 至18.79%。
    供應(yīng)鏈金融推進(jìn)順利
    公司供應(yīng)鏈金融推進(jìn)順利，5 月旗下電商平臺“易塑家”正式對外發(fā)布運(yùn)行。7 月成立保理業(yè)務(wù)子公司。同時(shí)，供應(yīng)鏈類金融平臺一期已完成，包括“易塑金融”門戶（預(yù)約登記）、ERP 管理系統(tǒng)及SCM 倉儲(chǔ)管理系統(tǒng)的上線及運(yùn)營。二期工程正在建設(shè)中，物流信息撮合和場外交易已在線下試運(yùn)行，預(yù)計(jì)于2017 年啟動(dòng)。
    維持“買入”評級
    公司改性塑料業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢；碳纖維等新產(chǎn)品進(jìn)展良好，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)推進(jìn)順利；我們維持公司2016、2017 年EPS 分別為0.32、0.40 元的預(yù)測（暫未考慮增發(fā)對于公司股本和盈利的影響），維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，下游需求下滑風(fēng)險(xiǎn)。