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>> 廣發(fā)證券-亞威股份(002559)機(jī)床業(yè)務(wù)穩(wěn)健,激光業(yè)務(wù)值得期待-161023
上傳日期:   2016/10/23 大小:   572KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   羅立波,劉芷君
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    傳統(tǒng)機(jī)床業(yè)務(wù)穩(wěn)健,積極布局激光切割業(yè)務(wù)公司三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6 億元,同比增長(zhǎng)29.34%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)960 萬元,同比下滑5.93%,母公司業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)仍然保持穩(wěn)健的增速。
    在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的階段,公司堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略,發(fā)展符合市場(chǎng)新需求的激光裝備、自動(dòng)化成套生產(chǎn)線、工業(yè)機(jī)器人等新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)。在引入了和君灃盈后,公司將會(huì)在資本運(yùn)作、人才儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)跨界等方面實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。在新產(chǎn)品領(lǐng)域,激光切割業(yè)務(wù)是公司目前重點(diǎn)布局的領(lǐng)域,上半年,公司數(shù)控二維激光激光切割機(jī)訂單同比增長(zhǎng)120%。
    擬現(xiàn)金收購盛雄激光,公司業(yè)務(wù)向非金屬加工領(lǐng)域布局
    本次擬收購標(biāo)的為盛雄激光,核心產(chǎn)品是工業(yè)激光技術(shù)應(yīng)用及成套皮秒飛秒激光微細(xì)加工裝備產(chǎn)品,主要應(yīng)用于藍(lán)寶石、液晶面板和觸摸屏、半導(dǎo)體微電子、手機(jī)部品件等行業(yè),客戶包括歐菲光、 三環(huán)集團(tuán)、順絡(luò)電子、信利電子、星星科技、水晶光電、步步高等上市公司及知名企業(yè)。未來有望受益于3C 消費(fèi)電子下游設(shè)備升級(jí)帶來的業(yè)績(jī)彈性。收購盛雄,公司在激光系統(tǒng)集成應(yīng)用領(lǐng)域再次得到拓展,從汽車逐步切入到3C 領(lǐng)域。
    投資建議:考慮此次收購業(yè)績(jī)并表貢獻(xiàn),預(yù)計(jì)公司16-18 年?duì)I業(yè)收入分別為10.41/14.98/17.17 億元,EPS 分別為0.21/0.40/0.46,基于公司新業(yè)務(wù)的逐步完善布局和盛雄激光未來的成長(zhǎng)性,我們繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:激光切割機(jī)業(yè)務(wù)低于預(yù)期;下游需求低迷帶來主業(yè)下滑;盛雄激光并購風(fēng)險(xiǎn);盛雄激光業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。
    
 
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