>> 興業(yè)證券-利亞德（300296）偶然支出影響Q3業(yè)績增速，期待全年業(yè)績-161024
| 上傳日期： |
2016/10/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉亮，廖偉吉 |
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公司全年高成長仍可期，維持“增持”評級：1）3 季度受偶然性支出的影響，業(yè)績增速下滑，但公司全年5-7 億的凈利潤目標(biāo)不變，且4 季度一般是公司業(yè)績集中釋放的季度，全年高成長仍可期。我們認(rèn)為公司基本面非常好，16 年是小間距爆發(fā)元年，訂單供不應(yīng)求；而文化旅游演藝領(lǐng)域，公司開創(chuàng)的4.0 演藝版本打開前所未有的文化與科技相結(jié)合的百億級新市場空間。2）維持“增持”評級，16-18 年公司進(jìn)入“文化科技+金融”戰(zhàn)略升級時代，旨在締造“百億+”利亞德系。16-18 年營收目標(biāo)分別為40億+、70 億+和100 億+，凈利潤目標(biāo)為5-7 億、10 億、15 億+，前景展望非常樂觀。暫維持16-18 年EPS 分別為0.8、1.22 和1.72 元，對應(yīng)PE 為37、24 和17 倍。
風(fēng)險提示：新進(jìn)入者進(jìn)入導(dǎo)致競爭加劇、新業(yè)務(wù)布局進(jìn)展低于預(yù)期、存貨和應(yīng)收賬款控制風(fēng)險
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