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>> 上海證券-國元證券(000728)公司深度:員工持股+定增 彰顯信心-161024
上傳日期:   2016/10/25 大?。?/td>   671KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   增持 作者:   虞婕雯
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近幾年公司較強(qiáng)的合規(guī)風(fēng)控意識(shí),公司整體的發(fā)展較為保守,因而,公司的營收以及利潤增速明顯低于行業(yè),其各項(xiàng)指標(biāo)也有明顯的下降。
    員工持股+非公開定增 彰顯信心
    公司公告計(jì)劃非公開定增,募資不超過42.87 億元,用于增加公司資本金,補(bǔ)充公司營運(yùn)資金,擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。而計(jì)劃認(rèn)購對象引進(jìn)了新的投資者--粵高速。在改善公司治理結(jié)構(gòu)的同時(shí),借助粵高速的資源優(yōu)勢,拓寬公司在廣東地區(qū)的業(yè)務(wù)發(fā)展。
    同時(shí),也是經(jīng)安徽省國資委同意,公司將回購的1.5051%股份用于員工持股,面向的是公司普通員工以及中層及以上管理人員。員工持股計(jì)劃有效地將股東利益、公司利益和公司員工個(gè)人利益結(jié)合在一起,有助于公司的長期穩(wěn)健發(fā)展。
    投資建議
    未來六個(gè)月內(nèi),給予公司“增持”評級
    我們認(rèn)為公司的員工持股計(jì)劃有助于提高員工凝聚力,充分調(diào)動(dòng)公司員工的積極性和創(chuàng)造性,完善利益和風(fēng)險(xiǎn)的共享機(jī)制,同時(shí),高管層鎖定時(shí)間有助于降低公司的人才流動(dòng)。另外,公司的非公開募資將補(bǔ)充公司營運(yùn)資金,以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,而大股東繼續(xù)積極參與并鎖定5 年時(shí)間也是對公司未來發(fā)展的信心認(rèn)可。因此,我們給予未來十二個(gè)月“增持”評級,我們預(yù)計(jì)2016年、2017 年公司EPS0.56 和0.71 元,PE 35.93 和28.67 倍。
    
 
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