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公司同時(shí)披露2016 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.65-16.89 億元，依次計(jì)算，四季度單季度凈利潤(rùn)為3.62-4.86 億元。
    三季度公司碳酸鋰產(chǎn)品量升價(jià)跌，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降：公司江蘇連云港生產(chǎn)基地6 月完成技改，月產(chǎn)量從800 噸提升至1200 噸，故三季度公司碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比有所增長(zhǎng)。但由于價(jià)格下跌，公司三季度產(chǎn)品毛利率下跌至68.99%，低于一季度69.23%和二季度的73.74%。量升價(jià)跌下公司三季度單季盈利相比二季度小幅下滑（4.57 億 VS 4.62 億），我們預(yù)計(jì)4 季度公司產(chǎn)品毛利率環(huán)比三季度仍會(huì)有所下降。經(jīng)營(yíng)費(fèi)用方面，三季度三費(fèi)率為5.65%，低于二季度的5.71%，主要原因在于財(cái)務(wù)費(fèi)用節(jié)省，三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用為-742 萬(wàn)元。
    國(guó)補(bǔ)政策預(yù)計(jì)近期出臺(tái)，四季度行業(yè)需求可能會(huì)有小高峰：目前市場(chǎng)預(yù)期新國(guó)補(bǔ)政策將在10 月內(nèi)出臺(tái)，由于2017 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下滑，補(bǔ)貼政策落地后大概率將激發(fā)下游企業(yè)的生產(chǎn)熱情，力爭(zhēng)在補(bǔ)貼下滑前提高產(chǎn)銷量，利好上游碳酸鋰需求。
    上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。我們上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2016-2018 年凈利潤(rùn)分別為16.21/17.58/18.46（原為14.50/16.50/18.00 億元）億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.63/1.77/1.86元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為25X/23X/22X。公司當(dāng)前估值較為合理，考慮到公司的行業(yè)龍頭地位，存在整合SQM 的預(yù)期，我們維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)。