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SQM 更是全球三大鋰業(yè)巨頭之一，依托于智利atakama 鹽湖鋰資源，目前擁有鋰鹽產(chǎn)能5.3 萬(wàn)噸（折LCE），今年將預(yù)計(jì)生產(chǎn)鋰鹽4.83 萬(wàn)噸（折LCE），鋰鹽產(chǎn)量全球第一。
    天齊鋰業(yè)入股SQM2.1%股份僅為第一步：SCP 共持有SQM 9.1%的股份，天齊鋰業(yè)與SCP 簽訂的期權(quán)合約為后續(xù)天齊鋰業(yè)購(gòu)買(mǎi)SCP 持有SQM 剩余的股份做好了鋪墊。同時(shí)，SQM 29.7%的股份被以SCP 在內(nèi)的9 家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有，這極有可能成為天齊鋰業(yè)下一步收購(gòu)的目標(biāo)。此外，天齊鋰業(yè)此前曾披露與OroBlanco 進(jìn)行接觸，就交易標(biāo)的Pampa 的100%的股權(quán)提交了無(wú)約束力的報(bào)價(jià)文件，而Pampa 持有SQM 約23%股份。所以，我們大膽預(yù)測(cè)，天齊鋰業(yè)很可能將進(jìn)一步收購(gòu)SQM 更多的股權(quán)，甚至最后可能得到SQM 的控制權(quán)，這將改變?nèi)蜾嚇I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，天齊鋰業(yè)在鋰行業(yè)將擁有更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)。
    公司國(guó)際鋰業(yè)巨頭地位已然奠定：天齊鋰業(yè)擁有全球最大稟賦最好的礦石鋰資源泰利森Greenbushes 礦，后者擁有74 萬(wàn)噸鋰精礦的產(chǎn)能，保證了天齊鋰業(yè)鋰鹽生產(chǎn)的成本優(yōu)勢(shì)。此外，公司擁有射洪和張家港兩個(gè)鋰鹽生產(chǎn)基地，鋰鹽產(chǎn)能達(dá)3.3 萬(wàn)噸（折LCE），加之公司未來(lái)年產(chǎn)2.4 萬(wàn)噸氫氧化鋰擴(kuò)建計(jì)劃，不僅將公司鋰鹽產(chǎn)能提升至5.4 萬(wàn)噸（折LCE），更是豐富公司鋰鹽產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：天齊鋰業(yè)通過(guò)布局上游和夯實(shí)中游，逐漸成為全球鋰業(yè)巨頭，本次擬入股SQM 以及后續(xù)可能購(gòu)買(mǎi)SQM 更多的股權(quán)，使公司在全球鋰行業(yè)占據(jù)更重要的地位，我們預(yù)測(cè)公司2016-2018年EPS分別為1.49/1.70/1.86元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：協(xié)議審批風(fēng)險(xiǎn)，碳酸鋰供給大幅增長(zhǎng)或超過(guò)預(yù)期，新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展或不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。