>> 東吳證券-富祥股份（300497）剛需市場(chǎng)增長，“限抗”乘勢(shì)而上-161024
| 上傳日期： |
2016/10/25 |
大?。?/td>
| 1967KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
洪陽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場(chǎng)趨于合理，去除部分過剩產(chǎn)能，不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)選擇“知難而退”?？股赜盟幹鸩揭?guī)范化，重癥感染的“剛需”部分仍然為市場(chǎng)優(yōu)勝者帶來持續(xù)收益。
復(fù)方制劑抗生素、培南類抗生素等脫穎而出：除去抗生素不合理用藥部分，抗生素作為“救命藥”對(duì)于重癥感染及復(fù)雜感染情況的治療不可或缺。培南類抗生素是一類非典型β-內(nèi)酰胺類抗生素，相對(duì)其他β-內(nèi)酰胺類抗生素（包括青霉素、頭孢菌素等），具有更廣譜、更強(qiáng)抗菌作用，且較難被β-內(nèi)酰胺酶降解，不易出現(xiàn)細(xì)菌耐藥。另外，在單一β-內(nèi)酰胺類抗生素用藥細(xì)菌耐藥嚴(yán)重情況下，復(fù)方制劑不失為較好解決方案。市場(chǎng)對(duì)這兩類抗生素品種也逐漸認(rèn)可，在整體市場(chǎng)緩慢時(shí)保持了較好的增長勢(shì)頭。
富祥“精耕細(xì)作”，占據(jù)細(xì)分領(lǐng)域一席之位：富祥股份專注于β-內(nèi)酰胺類酶抑制劑中間體及原料藥和培南類抗生素中間體及母核等產(chǎn)品，通過多年探索，形成培南類產(chǎn)品從原始物料4-AA 開始到美羅培南粗品的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并且β-內(nèi)酰胺酶抑制劑他唑巴坦、舒巴坦系列產(chǎn)品已經(jīng)在市場(chǎng)占據(jù)重要地位。
不斷優(yōu)化改進(jìn)，方能立于不敗之地：富祥通過不斷進(jìn)行工藝摸索和改進(jìn)，形成了自己4-AA 制備新工藝，自制質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的4-AA 產(chǎn)品，保持了公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在他唑巴坦和舒巴坦等相關(guān)產(chǎn)品方面，建立起強(qiáng)有力的專業(yè)研發(fā)體系、縝密的生產(chǎn)保證體系和健全的營銷體系。通過優(yōu)化工藝帶來的成本降低效應(yīng)使得公司在產(chǎn)品價(jià)格小幅下降時(shí)仍能保持毛利的持續(xù)增長。
多重利好，前景光明：1）公司召開董事會(huì)審議通過了《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票的議案》，向公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員、核心團(tuán)隊(duì)成員等共計(jì)227 名激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行332 萬股新股。2）公司公告擬以476 萬元購買濰坊奧通藥業(yè)有限公司70%的股權(quán)，公司的此次并購將充分利用奧通現(xiàn)有的生產(chǎn)資質(zhì)、生產(chǎn)場(chǎng)地、生產(chǎn)設(shè)備、人力資源、銷售渠道等，解決公司目前舒巴坦、他唑巴坦及相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能瓶頸的痛點(diǎn)，快速增加公司產(chǎn)品產(chǎn)能。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）、“限抗”政策升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)；（2）、出口需求減少風(fēng)險(xiǎn)；（3）、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；（4）、產(chǎn)能飽和風(fēng)險(xiǎn)
|
|
