>> 國泰君安-康力電梯(002367)2016年三季報和員工持股計劃點評:業(yè)績低于預(yù)期,員工持股計劃彰顯管理層信心-161027
| 上傳日期: |
2016/10/27 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
呂娟,黃琨,陳兵 |
| 下載權(quán)限: |
此報告為加密報告 |
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三季度業(yè)績低于預(yù)期,四季度經(jīng)營仍將承壓:公告2016 年三季度收入、利潤分別增長1.46%、-5.15%,低于預(yù)期,主要是電梯行業(yè)持續(xù)下滑(預(yù)計全行業(yè)下滑約7%),公司收入增速收窄,三季度增速超行業(yè)8 個百分點已經(jīng)實屬不易,此外,競爭加劇導(dǎo)致銷售費用率和管理費用率也都同比上升1.1 個百分點,拖累凈利潤小幅下滑。公司在手訂單44.5 億(含蘇州和長沙3.5 億地鐵訂單),同比增長11.1%,新接訂單10.1 億,同比下滑5.9%,同時考慮到行業(yè)持續(xù)下滑和原材料價格上漲,四季度經(jīng)營仍將承壓,預(yù)計收入和利潤都將出現(xiàn)小幅下滑。 員工持股計劃彰顯管理層經(jīng)營信心,維保后市場拓展保障公司業(yè)績重回快車道:公司公告不超過4.7 億元員工持股計劃,基本覆蓋了公司高級管理人員和骨干員工,表明管理層對公司長期可持續(xù)發(fā)展具備充分信心。電梯維保后市場是繼電梯整機制造的又一個藍海市場,我們判斷公司后續(xù)將加大投入力度,利于保障明年整體業(yè)績重回快速增長軌道。 風(fēng)險因素:房地產(chǎn)投資大幅下滑。
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