久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

三季度業(yè)績同比大幅改善主要由于主要產(chǎn)品糊樹脂量價(jià)齊升。
    經(jīng)營分析
    收入改善受益于特種 PVC 價(jià)格持續(xù)上行：公司收入改善很大程度受益于下游地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的需求復(fù)蘇。受益于今年 1-8 月房地產(chǎn)新開工面積累計(jì)同比增長12.2%，實(shí)際開工率已超 80%的 PVC 價(jià)格持續(xù)上漲，地產(chǎn)傳導(dǎo)至 PVC 存在 6-12月滯后期，預(yù)計(jì)將同時推漲 PVC、特種 PVC（糊樹脂）價(jià)格。三季度 7653 元/噸，同比上漲 925 元/+14%。今年 7-10 月，糊樹脂價(jià)格累計(jì)上漲 1550 元/噸/+17%。我們認(rèn)為四季度公司特種 PVC 業(yè)務(wù)將維持穩(wěn)步增長。
    毛利率大幅攀升，成本優(yōu)勢凸顯：三季度公司毛利率 34.08%，同比大幅增加21 個百分點(diǎn)，同時受益于糊樹脂漲價(jià)及成本優(yōu)勢。2016 年 9 月《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》正式實(shí)施，對車輛限高、限寬、降超載標(biāo)準(zhǔn)噸位，物運(yùn)價(jià)格上漲推漲電石等主要原材料價(jià)格，新疆地區(qū)資源豐富，較低煤炭價(jià)格、自備電廠、豐富的石灰石資源為公司提供了優(yōu)異的成本優(yōu)勢。
    南疆節(jié)水業(yè)務(wù)迎來快速發(fā)展期：9 月 29 日參股子公司天業(yè)節(jié)水與新疆兵團(tuán)勘測設(shè)計(jì)院及新疆農(nóng)墾科學(xué)院全資子公司西部高科共同出資 1 億元設(shè)立“中新農(nóng)現(xiàn)代節(jié)水科技有限公司”（天業(yè)節(jié)水 5900 萬元/ 59%）。合資公司實(shí)現(xiàn)了節(jié)水技術(shù)、水利工程、農(nóng)業(yè)滴灌的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，通過實(shí)施南疆高效節(jié)水灌溉工程，有望成為大中型灌區(qū)田間高效節(jié)水改造龍頭。
    盈利預(yù)測
    我們維持公司 2016-2018 年實(shí)現(xiàn) EPS 為 0.64、0.78、0.89 元的盈利預(yù)測，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)為 17 倍、15 倍、14 倍，維持對公司的增持評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行  新業(yè)務(wù)推廣緩慢。