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    項(xiàng)目確認(rèn)收入延后以及去年同期相對(duì)較高基數(shù)導(dǎo)致三季度凈利潤(rùn)同比下滑較大：
    2016 年前三季度，公司主要收入來(lái)源于：1）影視板塊：收入主要來(lái)源于電視劇《角力之城》、《愛(ài)情萬(wàn)萬(wàn)歲》、《臥虎》、《亂世麗人行》、《獵人》的首輪發(fā)行以及過(guò)往劇目的二輪發(fā)行；2）綜藝板塊：收入主要來(lái)自《旋風(fēng)孝子》、《跨界歌王》以及《我的新衣》，《跨界歌王》第一季基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，《我的新衣》9 月起首播，表現(xiàn)穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)播出1/3，僅確認(rèn)小部分收入；3）體育板塊：前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.31億元，是營(yíng)收增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。  
    包括影視板塊的重點(diǎn)劇目《深夜食堂》收入，綜藝板塊《我的新衣》大部分收入以及四季度登錄湖南     
    2017年公司將在電視劇、電視綜藝、網(wǎng)絡(luò)綜藝同步發(fā)力。公司計(jì)劃2017年在原有四檔綜藝基礎(chǔ)上再增加三檔電視綜藝，同時(shí)進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)綜藝（計(jì)劃推出兩檔），還將聯(lián)合國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的制作公司共推央視三套節(jié)目。電視劇方面聯(lián)合優(yōu)秀導(dǎo)演，實(shí)現(xiàn)精品大劇和年輕化網(wǎng)劇同步推進(jìn)，包括IP大劇《蔓蔓青蘿》、《秦時(shí)明月之麗姬傳》等都在拍攝或準(zhǔn)備拍攝階段。同時(shí)前期定增資金到位，現(xiàn)金充裕，后期項(xiàng)目實(shí)施擁有充分保證。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2016-2018年實(shí)現(xiàn)的收入分別為24.53億元、33.75億元和40.47億元，分別同比增長(zhǎng)30.16%、37.55%和19.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為4.09億元、5.68億元和6.69億元，分別同比增長(zhǎng)53.38%、38.80%和17.68%。對(duì)應(yīng)EPS分別為0.58元、0.80元和0.94元。作為A股中稀缺的在影視、綜藝、營(yíng)銷(xiāo)、體育等均有布局的標(biāo)的，各大業(yè)務(wù)均可實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，發(fā)揮更好的協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)前價(jià)格22.30，對(duì)應(yīng)2016-2018年P(guān)E為38/28/24，給與目標(biāo)價(jià)28.5元，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）綜藝、影視制作進(jìn)度、收視效果不達(dá)預(yù)期；2）人才流失風(fēng)險(xiǎn)；