>> 海通證券-海蘭信(300065)季報點評：三季報業(yè)績爆發(fā)增長,略超市場預期-161030
| 上傳日期： |
2016/10/31 |
大?。?/td>
| 374KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入62 |
作者： |
夏廬生，朱勁松 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
海蘭信三季度業(yè)績爆發(fā)增長，主要受益于勞雷并表，海洋業(yè)務(wù)規(guī)模迅速提升，同時，在航海智能化領(lǐng)域，自主產(chǎn)品INS 的市占率快速提升，毛利率顯著提高；在海洋信息化領(lǐng)域，近海雷達監(jiān)控網(wǎng)國內(nèi)市場的訂單逐步落地，加速利潤貢獻。
海蘭信布局良好，未來業(yè)績快速增長可期。海蘭信完善產(chǎn)業(yè)布局，加速推動公司海洋信息戰(zhàn)略。在航海智能化領(lǐng)域，公司研制的綜合導航系統(tǒng)達到國際先進水平，并成功應用于國際、國內(nèi)船舶；在海洋信息化領(lǐng)域，公司推出智能雷達監(jiān)控系統(tǒng)，公司通過對勞雷產(chǎn)業(yè)、勞雷綠灣和邊界電子的系列并購，加速發(fā)展海洋無人平臺產(chǎn)業(yè)及部署海洋測量與水下安防業(yè)務(wù)鏈條，并深入與美國CODAR 公司合作，推進地波雷達國產(chǎn)。我們看好海蘭信在航海智能化領(lǐng)域和海洋信息化領(lǐng)域的綜合競爭力和市場地位，并逐步向海洋大數(shù)據(jù)運營服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級，是受益十三五期間國家海洋戰(zhàn)略的核心標的。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2016～2017 年收入分別為11.51 億元、15.65 億元，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為1.30 億元、1.81 億元，EPS考慮增發(fā)攤薄股本后分別為0.54 元、0.76 元，對應PE 分別為72、51 倍。
我們看好海蘭信未來將步入“內(nèi)生+外延”的跨越式發(fā)展階段，維持此前的“買入”評級和六個月目標價51.30 元，對應2016 年動態(tài)PE 為95 倍。
主要風險因素。系統(tǒng)性估值波動風險。
|
|
