久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

毛利率和費(fèi)用率同比保持穩(wěn)定。前三季度毛利率41.71%，與去年同期基本持平；銷售費(fèi)用率4.62%，同比下降0.68%，管理費(fèi)用率8.92%，同比上升0.58%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率-1.35%，同比上升0.13%，三費(fèi)率合計(jì)12.19%，同比上升0.03%。
    海外市場拓展效果顯著，助力營收增速超預(yù)期
    前三季度，海外業(yè)務(wù)占比大幅提升，帶動(dòng)營收同比增長41.61%，超一致預(yù)期2.61%。主要原因：1）公司產(chǎn)品價(jià)格比國外競爭對(duì)手的同類產(chǎn)品低大約20%，價(jià)格優(yōu)勢明顯；2）上半年加大海外市場拓展力度，先后參加德國BAUMA 展以及英國、澳大利亞和土耳其等國家的工程機(jī)械展；3）上半年增資并持有Magni20%股權(quán)，利用其在歐洲的營銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步拓展了了海外市場。
    自貿(mào)區(qū)融資租賃業(yè)務(wù)順利展開，將形成新的利潤增長點(diǎn)
    2016 年8 月公司在上海自貿(mào)區(qū)成立了鼎策設(shè)備租賃有限公司，主要為國內(nèi)外下游租賃客戶解決融資難題，加深客戶粘性和提高產(chǎn)品銷量。三季報(bào)新增長期應(yīng)收款為2.25 億元，主要為鼎策本期開展融資租賃業(yè)務(wù)所致。未來融資租賃業(yè)務(wù)將為公司帶來穩(wěn)定的息差收入，形成新的利潤增長點(diǎn)。
    新產(chǎn)品投放可期，有望完善公司產(chǎn)品線
    公司與Magni 合作研發(fā)的新產(chǎn)品將于2016 年11 月亮相上海寶馬展，將對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品線形成補(bǔ)充。此外，公司定增不超過11.10 億元募投年產(chǎn)3200 臺(tái)大型智能高空作業(yè)平臺(tái)項(xiàng)目，目前正在積極推進(jìn)中。未來將加大的臂式高空作業(yè)平臺(tái)的研發(fā)和生產(chǎn)，用以完善產(chǎn)品線和強(qiáng)化技術(shù)壁壘。
    成長邏輯確定，高空作業(yè)平臺(tái)的龍頭地位將繼續(xù)強(qiáng)化
    國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)正處于“藍(lán)?！?，2015 年全球高空作業(yè)平臺(tái)保有量112萬臺(tái)、國內(nèi)目前保有量4 萬臺(tái)，增長潛力巨大。公司作為國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)龍頭，競爭優(yōu)勢明顯。隨著新產(chǎn)品研發(fā)和投放力度加大、海外市場品牌知名度進(jìn)一步提升和融資租賃業(yè)務(wù)放量，公司的龍頭地位將得到進(jìn)一步的強(qiáng)化。我們持續(xù)看好公司在高空作業(yè)平臺(tái)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢和成長性。
     盈利預(yù)測及估值   
     根據(jù)最近業(yè)績，模型做了調(diào)整。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)營收6.76 億元、8.84 億元、11.14 億元，同比增長41.17%、30.77%、25.94%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.76 億元、2.33 億元、2.95 億元，同比增長40.22%、32.18%、26.58%；對(duì)應(yīng)的EPS 分別為1.09 元、1.43 元、1.82 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率44 倍、33 倍和26 倍，維持"增持"評(píng)級(jí)。