>> 廣發(fā)證券-浙江鼎力（603338）3季報表現(xiàn)突出，融資租賃公司運行順利-161027
| 上傳日期： |
2016/10/27 |
大小： |
505KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波 |
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3 季度各項業(yè)績指標均有提升，融資租賃公司業(yè)務開展順利。分季度看3季度各項指標均有提升，公司第3 季度營收同比增長43.6%，扣非凈利潤同比增幅達到58.6%，單季度增幅創(chuàng)年內(nèi)新高，同時毛利率依然維持在40%以上。這應該和三季度國內(nèi)基建復蘇以及融資租賃公司開始發(fā)揮作用有關(guān)。
公司在自貿(mào)區(qū)成立的內(nèi)資試點融資租賃公司已經(jīng)運營數(shù)月，有望以融促產(chǎn)實現(xiàn)國內(nèi)市場提速。3 季度末應收賬款較今年初增長65%，主要系對部分老客戶適當延長信用期導致，在回款風險可控的情況下顯示后續(xù)業(yè)績增長潛力充分。
臂式新產(chǎn)品即將亮相，拓寬公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司此次擬募集資金主要用于臂式智能高空作業(yè)平臺建設，項目實施后有望進一步提高公司臂式產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，拓寬公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效滿足國內(nèi)高端市場需求的同時幫助公司完成海外拓展，并將進一步鞏固和提升公司在高空作業(yè)平臺領域的優(yōu)勢地位。
投資建議：我們預測公司2016-2018 年營業(yè)收入為683、957 和1322 百萬元，EPS 分別為1.07、1.46 和1.96 元。結(jié)合業(yè)績和估值情況，給予公司“買入”的投資評級。風險提示：國內(nèi)高空作業(yè)平臺租賃業(yè)發(fā)展低于預期；海外經(jīng)濟萎靡需求持續(xù)放緩；工程機械廠商進入加劇行業(yè)競爭程度。
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