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    二、分析與判斷
    銷售規(guī)模擴(kuò)大，前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
    ①公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因主要是公司銷售規(guī)模擴(kuò)大。②計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助2126 萬(wàn)元，扣非后利潤(rùn)上升幅度有所減少。③銷售毛利率33.81%，比去年同期提高0.15 個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率13.75%，比去年同期提高0.85 個(gè)百分點(diǎn)。④公司成本同比增長(zhǎng)25.36%；銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.97%；由于公司加大產(chǎn)品研發(fā)投入，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)33.55%；由于外幣匯率上升形成了匯兌收益，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降33.56%。
    軍用連接器龍頭地位穩(wěn)固，高可靠性產(chǎn)品配套載人航天工程
    ①公司在接觸件技術(shù)、傳輸信號(hào)類技術(shù)、光電信號(hào)轉(zhuǎn)換技術(shù)等領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，在國(guó)內(nèi)軍用連接器市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品覆蓋各大軍工領(lǐng)域，龍頭地位穩(wěn)固。②為神舟十一提供了10 余套YMC 系列連接器，該系列產(chǎn)品抗振動(dòng)、耐沖擊和防輻射的特性強(qiáng)，中航光電配套產(chǎn)品涉及我國(guó)載人航天工程各個(gè)系統(tǒng)。
    民用市場(chǎng)新能源汽車配套產(chǎn)品發(fā)展?jié)摿薮?br>    ①在2016 中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)年會(huì)上《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》發(fā)布，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂瓉?lái)機(jī)會(huì)。公司新能源汽車產(chǎn)品主要客戶為比亞迪、宇通、中通等國(guó)內(nèi)知名汽車企業(yè)，且公司客戶未受到新能源汽車騙補(bǔ)調(diào)查影響，新能源業(yè)務(wù)開展良好。②中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9 月，汽車總銷量為256.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.1%，其中新能源汽車銷售4.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.8%。受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速增長(zhǎng)，公司新能源汽車配套產(chǎn)品仍有較大的增長(zhǎng)空間。③公司的募投項(xiàng)目“新能源及電動(dòng)車線纜總成產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”有望在年底達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)，將進(jìn)一步提高公司在新能源汽車領(lǐng)域的產(chǎn)能。
    完善業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略布局，積極開拓國(guó)際市場(chǎng)
    ①公司在14 年便與全球最大連接器研發(fā)制造公司泰科電子簽訂《戰(zhàn)略主供貨協(xié)議》，約定雙方建立戰(zhàn)略供貨關(guān)系，這有利于公司利用泰科電子的銷售渠道拓展國(guó)際市場(chǎng)。②公司建立了歐洲研發(fā)中心和國(guó)外移動(dòng)辦公系統(tǒng)，為進(jìn)一步開拓國(guó)際市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。
    開展限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，調(diào)動(dòng)核心員工工作積極性
    公司發(fā)布了為期十年的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，第一期細(xì)則已出爐。擬向265 名激勵(lì)對(duì)象授予602.50 萬(wàn)股限制性股票，占公司總股本的1%，價(jià)格為28.19 元/股。
    限制性股票解鎖分三期，以凈資產(chǎn)收益率、年度營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為業(yè)績(jī)考核條件。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 為1.31/1.62/2.21 元，對(duì)應(yīng)PE 為30/25/18 倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。