>> 華安證券-中天科技（600522）業(yè)績符合預(yù)期，盈利能力持續(xù)增強-161028
| 上傳日期： |
2016/10/31 |
大小： |
259KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張晶，袁曉雨，雷濤 |
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光纖光纜量價齊飛，公司光棒有效自給，盈利能力持續(xù)增強。前三季度內(nèi)，公司銷售毛利率達17.95%，相比于去年同期增長3.79pct；加權(quán)平均ROE 達10.45%，相比于去年同期大漲3.63pct。費用率小幅上升1.4pct，預(yù)計后續(xù)仍有下降空間。
中標(biāo)中移動普通光纜集采，公司份額明顯提升
10 月21 日，中國移動2016 年度普通光纜集采（第一批次）中標(biāo)結(jié)果公示，公司為第四中標(biāo)候選人，中標(biāo)份額為12.56%，相比去年的6.63%，份額大幅增加。按照中國移動6114 萬芯公里的需求來算，公司初步估計分配量為768 萬芯公里，中標(biāo)金額約85,000 萬元（含稅）。公司光棒產(chǎn)能目前達到800 噸，2017 年預(yù)計產(chǎn)能將進一步擴大，提升光棒的自產(chǎn)率，滿足不斷擴大的光纜市場需求。
定增完善業(yè)務(wù)布局，看好公司多元化發(fā)展
公司擬發(fā)行不超過6.7 億股，募集資金不超過43.8 億元用于優(yōu)化公司主營業(yè)務(wù)，拓展新興業(yè)務(wù)。募投方向包括新能源汽車用領(lǐng)航源動力高性能鋰電池系列產(chǎn)品研究及產(chǎn)業(yè)化項目，能源互聯(lián)網(wǎng)用海底光電纜研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，海底觀測網(wǎng)用連接設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，特種光纖系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，新型金屬基石墨烯復(fù)合材料制品生產(chǎn)線項目，并補充流動資金。
投資建議：預(yù)測公司2016/2017/2018 年EPS 分別為0.57/0.72/0.94 元，對應(yīng)目前股價的PE 為19.51/15.50/11.88，首次覆蓋，給以“買入”評級。
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