>> 東北證券-海倫哲(300201)利潤大幅增長，公司業(yè)務(wù)逐步放量-161101
| 上傳日期： |
2016/11/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉軍，高鵬 |
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軍品逐漸放量，消防機器人未來可期：海倫哲子公司格拉曼與陸軍裝備部簽訂裝備訂購合同，總金額2.17 億元。格拉曼此次中標(biāo)的軍品業(yè)務(wù)體量較大，占子公司格拉曼2015 年營收的66%左右，隨著公司軍品業(yè)務(wù)不斷擴張，未來有望進(jìn)一步增厚公司的業(yè)績。格拉曼已經(jīng)有9 臺消防機器人的系列化產(chǎn)品，目前已經(jīng)逐步形成銷售，預(yù)計消防機器人未來將成為拉動公司消防車業(yè)務(wù)的主要引擎。
高空作業(yè)車斬獲國網(wǎng)大單，母公司經(jīng)營已在平衡點之上：根據(jù)國家能源局配電十三五規(guī)劃，我國將加大對配電網(wǎng)改造的投資力度，尤其是自2016 年后，國網(wǎng)對高空作業(yè)車的采購將較之前大幅增加。公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，在今年6 月份的國網(wǎng)招標(biāo)中中標(biāo)絕緣斗臂車524 臺，高空作業(yè)車107 臺，中標(biāo)金額5.7 億元。公司主業(yè)隨著國網(wǎng)訂單的逐步放量，經(jīng)營平衡拐點已過，毛利率和凈利率水平將逐步提高。
連碩科技業(yè)績超預(yù)期，3C 自動化和“機器人”教育稀缺標(biāo)的：海倫哲2015 年收購的連碩科技主要從事3C 自動化和“機器人”職教產(chǎn)業(yè)，3C自動化業(yè)務(wù)目前已經(jīng)切入富士康手機生產(chǎn)線，主要從事組裝段的系統(tǒng)集成，未來將在富士康的生產(chǎn)線上批量復(fù)制，業(yè)績有望爆發(fā)式增長。
投資建議與評級：預(yù)計公司2016-2018 年的凈利潤為0.96 億元、1.37億元和1.87 億元，EPS 為0.09 元、0.13 元和0.18 元，PE 為94 倍、65 倍和47 倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：巨能偉業(yè)和連碩科技未能達(dá)到業(yè)績承諾，高空作業(yè)車和消防車業(yè)務(wù)景氣度下滑
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