久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

考慮到11-12 月進(jìn)入用煤旺季，年底煤價(jià)易漲難跌，上調(diào)2016/17 年EPS 至0.19、0.23（原0.08、0.10 元）。參考行業(yè)平均估值水平，給予公司16 年P(guān)B2.4 倍，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至8 元（原7 元），維持增持評(píng)級(jí)。
    動(dòng)力煤將迎旺季支撐，Q4 煤價(jià)有望維持高位：進(jìn)入10 月，庫存補(bǔ)給和運(yùn)力推動(dòng)煤價(jià)繼續(xù)上漲，10 月環(huán)渤海動(dòng)力煤Q5500 均價(jià)達(dá)580 元/噸，較Q3 上漲105 元/噸。雖然2016 年9 月中旬政府批準(zhǔn)釋放先進(jìn)產(chǎn)能，供給計(jì)劃日增產(chǎn)50 萬噸/天（1500 萬噸/月）來抑制煤價(jià)過快上漲，但是考慮到重點(diǎn)電廠煤炭庫存處于5988 萬噸的較低水平（參考?xì)v史可補(bǔ)給500 萬噸）且11 月開始火電產(chǎn)量環(huán)比上升（參考?xì)v年數(shù)據(jù)，12 月較10 月將多消耗2000 萬噸標(biāo)煤），增加的供給將被旺季新增需求所消耗，動(dòng)力煤價(jià)有望在2016 年底維持在600 元/噸左右的較高水平，有助于公司業(yè)績(jī)提升。
    7 大先進(jìn)產(chǎn)能獲增產(chǎn)權(quán)限，小保當(dāng)?shù)V擬置換投放：陜煤化集團(tuán)7 個(gè)礦井被納入先進(jìn)產(chǎn)能，僅少于神華集團(tuán)的19 個(gè)礦，其中大多數(shù)礦井均為上市公司擁有，先進(jìn)礦井占公司總產(chǎn)能比例較高，有助于公司在高煤價(jià)下增加產(chǎn)量。此外，公司旗下小保當(dāng)煤礦，年產(chǎn)能2800 萬噸，現(xiàn)已基本建成，現(xiàn)公司與集團(tuán)正通過減量置換，以確保后續(xù)順利投產(chǎn)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，地產(chǎn)開工下降明顯