久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

考慮到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的市場整體估值下移，給予公司2017年19 倍的PE，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至9.5 元，維持增持評級。
    與市場不同的認(rèn)識：市場對PVC 產(chǎn)業(yè)存在于行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的印象，但實(shí)際情況是，經(jīng)過幾年的去產(chǎn)能，目前產(chǎn)能基本出清，PVC 和燒堿價(jià)格均處于上升通道，價(jià)格中樞有望上移并維持。同時(shí)，公司依托氯堿主業(yè)布局土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè)，還涉足塑料交易所、稀土等業(yè)務(wù)板塊，理應(yīng)給予高于傳統(tǒng)PVC 行業(yè)的估值。
    中谷礦業(yè)產(chǎn)能投放，驅(qū)動氯堿板塊業(yè)績快速增長：公司中谷礦業(yè)30 萬噸PVC/燒堿項(xiàng)目2016 年6 月份正式投產(chǎn)，為公司PVC/燒堿產(chǎn)能帶來翻倍式增長。假設(shè)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，靜態(tài)分析，預(yù)計(jì)2016 年和2017 年公司PVC和燒堿收入增長有望保持在50%，33%的增速。
    “土十條”發(fā)布，土壤修復(fù)市場漸入佳境：2016 年5 月“土十條”正式發(fā)布，土壤修復(fù)市場有望從啟動階段進(jìn)入加速發(fā)展階段。公司圍繞傳統(tǒng)氯堿主業(yè)，發(fā)展土壤修復(fù)產(chǎn)品，致力于酸堿地修復(fù)，提供全方位的土壤修復(fù)解決方案。同時(shí)，公司積極響應(yīng)“一帶一路”戰(zhàn)略，加快布局海外“土壤改良”市場。未來，公司土壤修復(fù)產(chǎn)品有望持續(xù)放量，實(shí)現(xiàn)快速增長，提升在公司收入中的比重。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：PVC 燒堿價(jià)格大幅回調(diào)，土壤修復(fù)市場開發(fā)低預(yù)期。