>> 申萬宏源-中國巨石(600176)引入戰(zhàn)略投資者GEI,國際化戰(zhàn)略再下一城彰顯公司“大格局”-161115
| 上傳日期: |
2016/11/15 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
宋濤,李輝 |
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此報告為加密報告 |
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弘毅投資致力于推動中國企業(yè)走出去,典型成功案例涉及石藥集團、中聯(lián)重科、蘇寧云商等世界領先企業(yè)。公司在美國南卡羅來納州設立全資子公司“巨石美國股份公司”并建設年產(chǎn)8 萬噸無堿玻纖項目,旨在推動落實公司“布局國際化、市場全球化”戰(zhàn)略規(guī)劃,此次引入戰(zhàn)略投資者GEI,一方面可降低公司資產(chǎn)負債率,一方面打開海外資本運作想象空間。 近期特朗普上臺,公司有望受益新政府推廣基建政策,公司是世界第一大玻纖供應商,出口美國占比約15%,在美建廠還可受益美國貿(mào)易保護。 玻纖行業(yè)正處在高景氣時期,公司處于盈利最佳的上游環(huán)節(jié),過去三年凈利潤復合增速達到53%,我們認為今年高成長有望持續(xù)。在國內(nèi)資產(chǎn)重組方面,公司已經(jīng)優(yōu)先受益中建材與中材集團重組帶來的紅利,參股中復連眾,未來將繼續(xù)進行資產(chǎn)整合打造中建材“新材料”平臺,對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合有助于提升公司估值。 維持盈利預測,維持“買入”評級。預計2016-2018 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入78.27、86.69、90.81 億元,實現(xiàn)歸母凈利潤16.04、19.06、21.19 億元,對應EPS 為0.66、0.78、0.87元。當前股價對應動態(tài)PE 分別為17X/15X/13X。維持“買入”評級
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