>> 東北證券-寶新能源（000690）電力業(yè)務穩(wěn)健，大金控平臺蓄力-161129
| 上傳日期： |
2016/11/30 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
龔斯聞 |
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點評：
民營火電企業(yè)，推動“電力+金控”雙核發(fā)展。公司成立于1997 年，于當年在深交所上市。公司成立之初主要業(yè)務為服裝和工程建設，后經(jīng)歷多次轉型：2000 年參與房地產(chǎn)開發(fā)，2004 年轉型進入發(fā)電業(yè)務，2008 年開始進入金融行業(yè)?，F(xiàn)在公司以“新能源電力+新金融控股”為雙核業(yè)務，是A 股唯一的民營火電企業(yè)。
收購百合網(wǎng)，打造“互聯(lián)網(wǎng)+”新業(yè)態(tài)。公司原來通過寶新資管持有百合網(wǎng)3.21%股權；16 年8 月，公司公告擬通過受讓方式以3.99 元/股的價格收購上海豪春、興業(yè)財富所持有的2.21 億百合網(wǎng)股權；9 月，公司公告擬以3.15 元/股的價格認購百合網(wǎng)1000 萬非公開發(fā)行股票。
發(fā)行完成后，公司累計持有百合網(wǎng)21.33%的股權，為第一大股東。收購百合網(wǎng)有利于完善公司在新興產(chǎn)業(yè)的布局，提升公司的競爭力。
積極進行金融布局，籌建客商銀行。16 年公司先后設立了廣東信用寶征信管理有限公司和寶新融資租賃有限公司，將廣東寶新能源投資有限公司更名為廣東寶新資產(chǎn)管理有限公司，積極申請第二批民營銀行試點資格，籌備客商銀行，全力構建涵蓋銀行、證券、基金、投資、保險、征信的大金融平臺，培育打造“寶新金控”金融產(chǎn)業(yè)集群，形成上市公司新的利潤增長極。
估值和財務預測：隨著公司新建電力項目推進，公司業(yè)績有望在18年迎來釋放。預計公司16-18 年的營業(yè)收入分別為30.41、35.75、57.51億元，歸母公司凈利潤為6.89、7.93、13.99 億元，EPS 為0.32、0.36、0.64 元。
風險提示：市場系統(tǒng)性風險，金融布局不及預期。
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