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    整包模式引領(lǐng)者，競(jìng)爭(zhēng)力突出的行業(yè)龍頭，看好中期市占率提升
    公司是行業(yè)整包模式首創(chuàng)者，整包模式推廣規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位，與技術(shù)創(chuàng)新融合優(yōu)勢(shì)突出，成本端領(lǐng)先；客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；耐火材料行業(yè)格局分散，是典型的“大行業(yè)、小公司”，未來(lái)隨著下游鋼鐵行業(yè)供給側(cè)整合推動(dòng)，行業(yè)市場(chǎng)集中度有望提升，公司作為行業(yè)內(nèi)綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出的龍頭之一，有望優(yōu)先受益
    積極海外布局，多元化值得期待
    公司海外業(yè)務(wù)起步較晚、占比較小，但增長(zhǎng)潛力大，近年來(lái)公司積極進(jìn)行海外布局，目前已設(shè)立越南利爾高溫材料有限公司，以擴(kuò)展在東南亞的業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)盈利能力和回款情況較好，未來(lái)有望拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；另外公司成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金、設(shè)立電商公司，多元化轉(zhuǎn)型同樣值得期待。 投資建議：給予“買入評(píng)級(jí)”：公司是耐火材料行業(yè)龍頭，整包模式首創(chuàng)者，在技術(shù)、成本、客戶資源方面優(yōu)勢(shì)明顯，整體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力突出。耐火材料行業(yè)是典型的“大行業(yè)、小公司”格局，中線來(lái)看，隨著下游鋼鐵行業(yè)整合集中度提升，公司有望優(yōu)先受益，市占率提升空間大，短期來(lái)看，2016年鋼鐵行業(yè)底部回暖，帶動(dòng)公司盈利改善。預(yù)計(jì)2016-2018年EPS分別為0.19、0.23、0.26.首次覆蓋，給予“買入評(píng)級(jí)”。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 需求大幅下滑，原材料價(jià)格大幅上升、海外市場(chǎng)開(kāi)拓不順；