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    公司于2014 年3 月收購意大利Fosber60%股權(quán)。Fosber 為高端瓦楞紙板生產(chǎn)線設(shè)備供應(yīng)商，公司由此打通了印刷機(jī)上游環(huán)節(jié)。2015 年Fosber產(chǎn)品占公司收入約49.8%，是公司重要收入來源。
    為了完善公司原有印刷設(shè)備業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系，公司收購了意大利EDF100%股權(quán)。兩者業(yè)務(wù)協(xié)同完成了印刷設(shè)備聯(lián)動(dòng)線等產(chǎn)品，提升了公司競爭力。
    公司收購蘇州百勝動(dòng)力80%股權(quán)開啟高端零部件布局。百勝動(dòng)力主要產(chǎn)品為舷外機(jī)，應(yīng)用前景廣闊。在2015 年和2016 年上半年百勝舷外機(jī)分別為公司帶來營業(yè)收入1.27 億和1.09 億元，未來將持續(xù)增厚公司利潤。
    擬收購普萊德切入動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域打開新市值空間。公司擬以47.5 億元作價(jià)收購普萊德100%股份，普萊德為第三方專業(yè)的動(dòng)力電池PACK 企業(yè)。
    “十三五”規(guī)劃中新能源汽車戰(zhàn)略地位提升，加大了對(duì)動(dòng)力鋰電池需求，預(yù)計(jì)到2020 年動(dòng)力電池需求量為57.6Gwh，對(duì)應(yīng)市場規(guī)模1151 億元。
    據(jù)公司公告，普萊德實(shí)際業(yè)績將大大超過定增方案中的業(yè)績承諾，預(yù)計(jì)普萊德2016 年和2017 年有望實(shí)現(xiàn)凈利潤3.5 億和5 億元，公司收購普萊德成功后將極大增厚其業(yè)績。
    普萊德自身在第三方專業(yè)動(dòng)力電池PACK 企業(yè)中實(shí)力突出，其股東在動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中資源豐富，普萊德與股東形成了成熟的產(chǎn)業(yè)協(xié)作關(guān)系，未來普萊德成長性良好。
    公司盈利預(yù)測及投資評(píng)級(jí)?？紤]定增發(fā)行成功，普萊德收購?fù)瓿傻那樾?，并?jì)入配套融資的股本增加。我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為14.89 億元、62.14 億元和83.53 億元，同比增長率分別為14.96%、317.47%和34.42%；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1.24 億元、6.28 億元和8.55 億元，同比增長率分別為46.92%、406.84%和36.18%；EPS 分別為0.18元、0.52 元和0.71 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為89.1X、30.1X 和21.9X。給予公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)18.2 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：瓦楞紙包裝機(jī)械、動(dòng)力機(jī)購臵需求下降；并購進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。