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外延式擴(kuò)張，讓公司業(yè)務(wù)板塊逐漸成熟，今年開(kāi)始，公司外延開(kāi)始逐步并表貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。公司最新財(cái)報(bào)顯示，2016 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.13 億元，同比增長(zhǎng)26.43%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4473 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)72.07%。
    擬收購(gòu)普萊德，進(jìn)軍動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈，夯實(shí)高端零部件業(yè)務(wù)板塊公司此次擬收購(gòu)北京普萊德100%股權(quán)，進(jìn)軍新能源動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈。從景氣度角度來(lái)看，動(dòng)力電池行業(yè)目前處在高速爆發(fā)的階段，普萊德是國(guó)內(nèi)最大的新能源動(dòng)力電池系統(tǒng)PACK 廠(chǎng)商之一，并已積累了包括北汽新能源、中通客車(chē)、福田汽車(chē)、南京金龍等整車(chē)廠(chǎng)商在內(nèi)的核心客戶(hù)。公司整合了北大先行、寧德時(shí)代、北汽福田等優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)鏈資源。伴隨著新能源動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，普萊德業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，未來(lái)有望為上市公司提供良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。普萊德承諾2016-2018 年扣非業(yè)績(jī)分別為2.50、3.25、4.23 億元。
    收購(gòu)普萊德，是公司在高端核心零部件領(lǐng)域的又一次重大布局。
    投資建議：暫不考慮此次并購(gòu)，預(yù)計(jì)2016-2018 營(yíng)收分別為12.42、13.82 和15.20 億元， EPS 分別為0.17 元、0.19 元和0.20 元，不考慮此次并購(gòu)并表因素，短期估值偏高，但基于公司三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的公司業(yè)務(wù)開(kāi)展和核心零部件業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)外延布局，我們繼續(xù)給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)存在不確定性；傳統(tǒng)主業(yè)需求低迷；并購(gòu)整合不達(dá)預(yù)期