>> 銀河證券-恒華科技（300365）入股萬峰電力+成立兩服務(wù)子公司，配售電一體化服務(wù)進(jìn)程再進(jìn)一步-161212
| 上傳日期： |
2016/12/13 |
大?。?/td>
| 321KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
沈海兵 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
（2）與北京中電縱橫國際管理咨詢有限公司（以下簡稱“中電縱橫”）擬共同出資設(shè)立“貴州南電弘毅電力技術(shù)服務(wù)有限公司”（暫定名，最終以工商局核準(zhǔn)登記為準(zhǔn)），注冊資本為1,000 萬元，其中恒華科技以自有資金出資800 萬元，占控股子公司注冊資本的80%；中電縱橫出資200 萬元，占控股子公司注冊資本的20%。
（3）與興義啟明星電力發(fā)展有限公司（以下簡稱“興義啟明星”）擬共同出資設(shè)立“貴州恒華電力客戶服務(wù)有限公司”（暫定名，最終以工商局核準(zhǔn)登記為準(zhǔn)），注冊資本為1,000 萬元，其中恒華科技以自有資金出資800 萬元，占控股子公司注冊資本的80%；興義啟明星出資200 萬元，占控股子公司注冊資本的20%。
2．我們的分析與判斷
（一）、宏觀戰(zhàn)略上看：入股萬峰電力+成立兩服務(wù)子公司，結(jié)合公司已有業(yè)務(wù)布局，貫穿勘測、設(shè)計、施工、售電、客服、培訓(xùn)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，最終實現(xiàn)“賣數(shù)據(jù)、賣電、賣服務(wù)”三步走的大目標(biāo)
公司戰(zhàn)略布局三步走：賣數(shù)據(jù)、賣電、賣服務(wù)。萬峰電力作為一家獨(dú)立運(yùn)營的地方電力企業(yè)，擁有豐富的電力企業(yè)運(yùn)營管理經(jīng)驗，參股萬峰電力將為配售電公司的人員培訓(xùn)和實訓(xùn)基地的建設(shè)提供重要的實例支撐，同時增強(qiáng)公司在售電側(cè)及配網(wǎng)領(lǐng)域的服務(wù)能力。新成立的兩大子公司，功能定位分別在售電業(yè)務(wù)培訓(xùn)服務(wù)、專業(yè)的咨詢服務(wù)。結(jié)合已有業(yè)務(wù)布局，公司業(yè)務(wù)將貫穿勘測、設(shè)計、施工、售電、客服、培訓(xùn)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，最終實現(xiàn)“賣數(shù)據(jù)、賣電、賣服務(wù)”三步走的大目標(biāo)。
（二）、參股萬峰電力將帶來的三重功效：電改標(biāo)桿意義+信息化服務(wù)收益+投資收益
第一重功效：萬峰電力作為電改的試點(diǎn)單位，參股萬峰電力標(biāo)桿效應(yīng)顯著。萬峰電力在興義市擁有獨(dú)立的地方電網(wǎng)及特定的供電區(qū)域，在上述供電區(qū)域內(nèi)只有萬峰電力一家供電營業(yè)機(jī)構(gòu)；同時，萬峰電力在供電區(qū)域內(nèi)擁有穩(wěn)定的用電客戶、供電電源和配網(wǎng)資產(chǎn)，是國內(nèi)為數(shù)不多的涵蓋發(fā)電、輸電、配電、售電和調(diào)度一體化的地方電力公司。興義市作為地方電力體制改革的示范試點(diǎn)區(qū)域，同時，萬峰電力作為改革的試點(diǎn)單位，目前已在積極推動改革的進(jìn)程；興義市增量配電業(yè)務(wù)試點(diǎn)也進(jìn)入了國家發(fā)改委、能源局公布的首批105個增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)名單。
第二重功效：信息化及其他相關(guān)服務(wù)等收益。公司的售電一體化服務(wù)解決方案落地興義，同時公司已于8 月與興義市電力有限責(zé)任公司（系萬峰電力子公司）簽訂了概算為5.51 億配網(wǎng)改造EPC 協(xié)議。公司本次參股萬峰電力，萬峰電力作為興義地區(qū)獨(dú)家的供電營業(yè)機(jī)構(gòu)，作為參股方，在后續(xù)向其提供售電信息化、智能配網(wǎng)改造等服務(wù)方面具有優(yōu)勢，有望為公司在本地區(qū)業(yè)務(wù)開展帶來較多訂單。
第三重功效：投資收益。萬峰電力是新三板掛牌企業(yè)，據(jù)萬峰電力2016 年中報數(shù)據(jù)：營收26,761.22 萬元，同比下降11.84%，主要原因是：工業(yè)負(fù)荷持續(xù)低迷，用電量下滑，加上一般工商業(yè)電價下調(diào)從而影響了公司的收入水平和盈利水平；凈利潤281.43 萬元，同比上升103.96%，主要是收到政府彌補(bǔ)虧損所致。萬峰電力新建清水河工業(yè)園自備熱電聯(lián)產(chǎn)動力車間及配套變電站項目、園區(qū)電網(wǎng)，前期投入大量資金，目前該項目還沒有產(chǎn)生效益，導(dǎo)致公司虧損較大，萬峰電力的應(yīng)對措施是：積極組織負(fù)荷的發(fā)展，做了大量的營銷工作，努力跟周邊百色、隆林、羅平、盤縣等電網(wǎng)的聯(lián)網(wǎng)供電工作，力爭在十三五期未達(dá)到300 億度的用電規(guī)模，屆時公司利潤水平將大弧度提高。恒華科技在此時入股萬峰電力，盡管短期內(nèi)面臨著萬峰電力虧損的風(fēng)險，但本次投資完成后不會導(dǎo)致上市公司合并報表范圍發(fā)生變化，不會對公司2016 年的收入和利潤產(chǎn)生重大影響；而從中長期的角度來看，隨著電改不斷推進(jìn)，售電側(cè)不斷放開，公司未來有望獲得投資收益。
（三）、成立兩大子公司布局“售電前”的咨詢培訓(xùn)業(yè)務(wù)和“售電后”的客戶服務(wù)兩大領(lǐng)域，配售電一體化服務(wù)能力有望再上新臺階
公司成立兩大子公司，分別布局在“售電前”和“售電后”兩大領(lǐng)域：
（1）貴州南電弘毅電力技術(shù)服務(wù)有限公司：定位在“售電前”，為售電公司管理及工作人員提供專業(yè)的售電業(yè)務(wù)培訓(xùn)服務(wù)，以滿足售電公司運(yùn)營過程中的管理及技術(shù)培訓(xùn)需求
（2）貴州恒華電力客戶服務(wù)有限公司：定位在“售電后”，為售電公司用戶提供專業(yè)的咨詢服務(wù)，以滿足售電公司運(yùn)營過程中存在的用戶咨詢響應(yīng)及處理等需求。我們分析認(rèn)為，在其業(yè)務(wù)上可參考國網(wǎng)呼叫中心等類似功能，或具有一定的借鑒意義。
從過去的舉措來看，恒華科技積極布局售電側(cè)業(yè)務(wù)，研發(fā)售電一
|
|
