>> 國泰君安-眾生藥業(yè)(002317)1類新藥獲臨床受理,儲備未來增量-161214
| 上傳日期： |
2016/12/14 |
大小： |
285KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
胡博新，丁丹 |
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此報告為加密報告 |
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公司主導(dǎo)品種增長穩(wěn)定，維持盈利預(yù)測 2016-18 年EPS 0.49/0.58/0.63 元，公司合作模式開發(fā)的新藥陸續(xù)獲得臨床許可，儲備逐步豐富，維持增持評級，目標價17.23 元，對應(yīng)2016 年P(guān)E 35X。
合作模式推進新藥進度。公司目前在研3、4 類項目有19 個，與國內(nèi)CRO 巨頭藥明康德的創(chuàng)新藥研發(fā)合作已經(jīng)簽署9 個項目，產(chǎn)品涉及心腦血管、腫瘤和肺纖維化等重磅品種領(lǐng)域。通過合作模式，2016 年以來，公司已有3 個1 類新藥獲得臨床受理，新藥研發(fā)效率快速提升。
董事會換屆調(diào)整，更趨專業(yè)化。公司已公告新一屆董事會提名，原正副董事長將更多機會留給管理團隊，董事會將更趨年輕，更趨專業(yè)。
同時新一屆董事會還補充和君咨詢高級合伙人單鵬安先生為外部董事，提升并購整合的戰(zhàn)略地位，更有利于公司拓展醫(yī)療服務(wù)、健康管理和健康服務(wù)領(lǐng)域，由傳統(tǒng)制藥向健康產(chǎn)業(yè)集團轉(zhuǎn)型。
定增募資完成，未來外延拓展有望繼續(xù)推進。公司9 月份完成9.79億元融資，未來將圍繞健康服務(wù)進行整合，進一步強化公司在眼科領(lǐng)域的優(yōu)勢。公司前期并購策略較為穩(wěn)健，預(yù)計未來整合將進一步推動公司轉(zhuǎn)型發(fā)展。
風(fēng)險提示：三七價格波動風(fēng)險；眾生丸等OTC 品種銷售波動風(fēng)險
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