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其中公司實(shí)際控制人呂建明，高管資產(chǎn)管理計(jì)劃和員工持股計(jì)劃參與認(rèn)購(gòu)。因非公開定增，原有員工持股計(jì)劃終止，1 月3 日公司復(fù)牌。
    評(píng)論：
    加強(qiáng)婦幼領(lǐng)域布局，煅鑄長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，維持增持評(píng)價(jià)。預(yù)計(jì)口腔業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，輔助生殖規(guī)模擴(kuò)大，維持盈利預(yù)測(cè)2016-18 年EPS0.61/0.81/1.07 元。公司推進(jìn)定增募資開始婦幼旗艦店建設(shè)，形成中心旗艦店+分院的推廣模式，婦科生殖健康布局持續(xù)完善，鑄造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，維持增持評(píng)級(jí)，給予2017PE50X，維持目標(biāo)價(jià)40 元。
    高起點(diǎn)起步，婦幼旗艦店模式拓展。此次定增募資主要是浙江存濟(jì)婦女兒童醫(yī)院，合計(jì)總投資達(dá)到17.2 億元，打造婦科腫瘤、孕產(chǎn)及生殖為特色的綜合醫(yī)院。公司延續(xù)口腔服務(wù)積累的旗艦中心醫(yī)院+分院模式，存濟(jì)婦女兒童醫(yī)院選址位于杭州市中心區(qū)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，未來(lái)將打造成公司婦幼品牌的旗艦店。
    整合資源，合作辦醫(yī)。此次合作建院模式將整合多方資源：①英國(guó)波恩中心的輔助生殖技術(shù)。②合作辦醫(yī)的杭州醫(yī)學(xué)院招生、教學(xué)資源；③通策集團(tuán)資金以及既有醫(yī)療管理經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)資源整合，醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目可以迅速落地，由于醫(yī)院選址為已經(jīng)建成的大樓，預(yù)計(jì)建設(shè)進(jìn)度將加快。
    輔助生殖起步，婦科拓展完善。輔助生殖是公司首個(gè)介入的婦幼領(lǐng)域，2015 年公司首個(gè)合作舉辦昆明生殖中心正式運(yùn)營(yíng)，2016 年實(shí)現(xiàn)收入。此次醫(yī)院建設(shè)完成，公司將介入到婦科腫瘤和孕產(chǎn)兩個(gè)新的細(xì)分領(lǐng)域。
    激勵(lì)繼續(xù)推進(jìn)。雖然公司員工持股計(jì)劃終止，但此次定增主要面向公司實(shí)際控制人，高管和新的員工持股基金，其中實(shí)際控制人直接認(rèn)購(gòu)8.4 億元。定增的實(shí)施更進(jìn)一步統(tǒng)一公司發(fā)展和高管員工的利益。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：輔助生殖拓展低于預(yù)期；口腔服務(wù)擴(kuò)張投入影響短期業(yè)績(jī)。