>> 太平洋證券-福能股份（600483）積極布局配售電，清潔能源成為增長點-170109
| 上傳日期： |
2017/1/10 |
大小： |
542KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張學，劉晶敏 |
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截至2016 年底，風電規(guī)模占福建市場30%以上。風電投產(chǎn)裝機68.6 萬千瓦，在建風電項目25.2 萬千瓦，籌建及儲備風力發(fā)電項目（含海上風電）裝機約120 萬千瓦。我們看好公司的風電業(yè)務的持續(xù)拓展。
配售電遍地開花，積極布局福建地區(qū)。截至2016 年底，公司已在寧德、龍巖、漳州、南平等地投資設(shè)立配售電公司。近期，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開展增量配電業(yè)務改革試點的通知》，確定了105個第一批增量配電業(yè)務改革試點項目，其中福建地區(qū)有6 個項目入圍。我們預期，其中的寧德灣塢一漳灣工業(yè)園區(qū)增量配電、惠安泉石化熱電聯(lián)供工業(yè)園區(qū)、南平延平新城增量配電等3 個增量配電項目，福能股份有望成為投資主體。同時，1 月9 日，子公司與福州交通建設(shè)投資集團有限公司(以下簡稱“福州交投集團”、福建省海洋絲路售電有限公司簽訂《福州市配電售電有限責任公司合資協(xié)議書》，擬共同投資設(shè)立福州市配電售電有限責任公司，開展配售電業(yè)務。這意味著，福能股份充分發(fā)揮公司的發(fā)、配、售一體化優(yōu)勢。
資產(chǎn)注入有望加速。去年底，國電泉州、石獅熱電資產(chǎn)注入正式啟動，完成后估計在增厚業(yè)績1.18 億元。同時，控股股東為了解決同業(yè)競爭問題，承諾神華福能發(fā)電、福建寧德核電在2017 年12 月31日前注入上市公司，預計增厚業(yè)績。福建惠安泉會發(fā)電將于2018 年12 月底注入。
盈利預測。公司風電規(guī)模不斷擴大，進軍配售電市場，成為業(yè)績新增長點。預測公司2016-2018 年EPS 分別為0.62，0.72 和0.82，給予“買入”評級。
風險提示
公司風電不達預期，配售電業(yè)務不達預期，新能源政策有所變化。
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