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    營收有所下滑，業(yè)績小幅上升。報告期內，公司實現營業(yè)收入45.48億，同比下降7.18%，實現歸屬于上市公司的凈利潤7億元，同比增長1.81%，扣非后歸上凈利潤2 億元，同比增長20.11%。公司的毛利率和稅后凈利潤率分別為27.62%和21.60%，同比分別增長了0.78%和1.37%。
    費用控制良好：報告期內，公司三費費用率為6.73%，比去年同期降低0.79個百分點，其中，公司財務費用率同比下降1.2%，系公司報告期內長短期借款同比都有所下降，利息支出同比減少。管理費用率有小幅上升同比上升0.45%，銷售費用基本維持不變，有0.04%的小幅下降。
    發(fā)電龍頭企業(yè)，風電優(yōu)勢突出。福能股份是福建省屬的國有發(fā)電龍頭，產業(yè)結構合理，盈利能力很強。在風電方面優(yōu)勢尤其突出，風電平均利用小時數系福建省最高，風電發(fā)電占福建省的三分之一。公司與三峽合作開發(fā)的海上風電項目也正在持續(xù)進行，若年底得到核準，有望進一步推動公司的業(yè)績增長。
    維持“審慎推薦-A”投資評級。目標價16元。
    風險提示：社會用電量持續(xù)下滑。