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    福建地區(qū)電力龍頭，積極布局多元電源
    公司作為福建省風(fēng)電運(yùn)營商，2015 年已投運(yùn)542.50MW 項(xiàng)目，上半年大蚶山風(fēng)電場48MW 項(xiàng)目建成投產(chǎn)，新增核準(zhǔn)莆田潘宅86MW、南安洋坪20MW 和永春外山20MW 三個(gè)風(fēng)電場項(xiàng)目，并且逐步進(jìn)軍海上風(fēng)電，未來風(fēng)電規(guī)模有望加速擴(kuò)張，同時(shí)簽約云南保山市布局光伏電站正式走出福建省區(qū)域。公司旗下鴻山熱電（1200MW）是我國供熱量最大的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，目前為公司貢獻(xiàn)主要電力收入。2015 年來公司通過參股布局核電領(lǐng)域，聯(lián)手中陜核工業(yè)集團(tuán)涉足鈾礦勘探開采，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈。隨著多元電力業(yè)務(wù)逐步打開，多樣化電力供應(yīng)將有效分散發(fā)電端風(fēng)險(xiǎn)，助力售電業(yè)務(wù)。
    聯(lián)合大型央地國企，把握售電側(cè)改革機(jī)遇
    今年以來福建省電改進(jìn)度明顯加速。公司聯(lián)合三峽集團(tuán)旗下長江電力于2015 年9 月成立福建省配售電公司，開始布局售電側(cè)。今年以來公司聯(lián)合閩東電力、南平實(shí)業(yè)集團(tuán)搶占寧德市、南平市等地區(qū)售電市場。公司聯(lián)手大型央地國企和上市公司跑馬圈地，有望獲得省內(nèi)首批售電牌照。
    受益電力市場化改革與地方國企改革，維持買入評級(jí)
    公司加快電力多元化布局，合資設(shè)立售電公司有望打造區(qū)域電改龍頭，同時(shí)福能集團(tuán)電力資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈，推動(dòng)集團(tuán)整體上市，受益地方國企改革。預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 為0.76、0.90 和1.05 元/股，維持買入評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地低于預(yù)期；電力消納風(fēng)險(xiǎn)